Экономика. Бизнес. Финансы. Мировая экономика.

[Adm]

Экономика. Бизнес. Финансы. Мировая экономика.

У нас есть отдельный раздел форума для самых интересных новостей, полезных статей и их обсуждения по данной тематике, который находится ЗДЕСЬ.

[Adm]

Герман Греф не нашел источников роста в российской экономике.

Президент Сбербанка Герман Греф не видит источников для экономического роста в РФ. Об этом он в ходе всего выступления на Московском биржевом форуме в четверг, сообщает портал Банки.ру.

«Мы все время говорим о количественных параметрах и забываем про качественные. Мы говорим, что в этом году мы упадем меньше, чем на 3 процента, а в следующем году у нас вообще рост начнется, за три года мы вырастем на 2,5 процента. Это, конечно, дискуссионно, но это про количественные, не качественные параметры», — заявил Герман Греф.

По его словам, критическое значение для развития российской экономики имеет качественное развитие бизнес-среды. «И я не понимаю, откуда у нас есть эти источники роста, если у нас темпы спада инвестиций опережают темпы спада ВВП», — пояснил председатель правления Сбербанка.

Он напомнил, что объем инвестиций в структуре ВВП России в 2,5 раза меньше, в Китае, — примерно 19,5 процента. «Откуда у нас источники экономического роста, если у нас основные инвестиции шли в сырьевые сектора, а там введены ограничения? Куда направлять инвестиции? Ведь инвестиционный климат не самый благоприятный», — рассуждает Герман Греф.

Ранее Минэкономразвития РФ прогнозировало сокращение российского ВВП на 2,5 процента в 2015 году. При этом в 2016-м ожидается рост на 2,3 процента, в 2017 и 2018 годах — на 2,5 процента.

Герман Греф не нашел источников роста в российской экономике. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

Рубль укрепил позиции.

Сегодня на торгах Московской биржи курс доллара опустился на 1 руб., до отметки 56,48 руб./$. Ослабление доллара на мировом рынке, а также стабилизация геополитической ситуации и отсутствия прогресса по иранскому вопросу привели к укреплению рубля. При этом рубль укрепляется сильнее валют других развивающихся стран.

В четверг рубль резко укрепил позиции относительно американской валюты. Уже в самом начале основной торговой сессии на Московской бирже курс доллара опустился до отметки 56,65 руб./$, что на 85 коп. ниже закрытия среды. После трехчасового перерыва и отката котировок снижение американской валюты продолжилось. К 16:50 курс снизился более чем на 1 руб., до отметки 56,48 руб./$. Курс евро опустился до отметки 61,54 руб./€, что всего на 41 коп. ниже закрытия предыдущего дня.

Движение американской валюты на российском рынке во многом определялось ее поведением на мировом. По данным агентства Bloomberg, в ходе сегодняшних торгов курс евро относительно доллара поднялся на 1,2%, до отметки $1,0905. Одновременно с этим индекс DXY (отражает курс доллара относительно шести ведущих мировых валют) опустился до отметки 97,33 пункта, что на 0,9% ниже закрытия среды. Ослаблению американской валюты способствуют слабые статистические данные из США. Ранее в среду американский Институт управления поставками опубликовал индекс деловой активности в промышленном секторе экономики США, который в марте снизился до отметки 51,5% против 52,9% месяцем ранее. Экономисты ожидали снижения показателя только до 52,5%. Сегодня аналитическая компания Automatic Data Processing (ADP) обнародовала данные по числу рабочих мест в частных компаниях США в марте. По сравнению с февралем показатель увеличился до 189 тыс., однако аналитики ждали роста на 225 тыс. Слабые показатели укрепили надежды инвесторов, что Федеральная резервная система США не станет повышать ключевую ставку в ближайший месяц.

Одновременно рубль продемонстрировал лучшую динамику среди валют 24 развивающихся стран. По данным агентства Bloomberg, в четверг курс доллара на российском рынке снизился на 1,6%. Большинство валют других развивающихся стран укрепились относительно доллара на 0,2−1%. По словам начальника отдела доверительного управления Абсолют-банка Ивана Фоменко, российская валюта продолжает демонстрировать укрепление на фоне геополитической стабильности, а также отсутствия прогресса по иранскому вопросу, что поддерживает рынок нефти.

Виталий Гайдаев

Рубль укрепил позиции. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

«Газпром» отозвал иск к правительству Литвы.

«Газпром» отозвал иск к правительству Литвы из арбитражного суда при комиссии ООН по праву международной торговли (UNCITRAL). Об этом сообщает литовское Минэнерго.

«Газпром» счел продолжение арбитражного разбирательства утратившим актуальность.

Летом 2014 году сторонам удалось достичь компромисса. «Газпром» предоставил Литве скидку на газ 20 процентов и продал литовскому правительству свои доли в Lietuvos dujos и операторе газораспределительной системы Amber Grid за 164 миллионов евро. В результате сделки российская компания получила большую сумму, чем она требовала в рамках арбитража.

«Газпром» обратился в арбитражный суд с иском к правительству Литвы с целью защиты своих инвестиций 1 марта 2012 года.

В 2011 году в рамках реализации Третьей газовой директивы ЕС Литва приняла новое законодательство о природном газе. В нем запрещалось предприятиям, занимающимся поставкой или производством газа в любом государстве, контролировать систему передачи газа в Литве. В связи с этим «Газпром» должен был до 31 октября 2014 года выйти из состава акционеров энергетической компании Lietuvos dujos, в которой российскому холдингу принадлежало 37,1 процента акций.

«Газпром» отозвал иск к правительству Литвы. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

Младший сын Патрушева станет замглавы по шельфу в «Газпром нефти».

Москва. 3 апреля. INTERFAX.RU — Совет директоров «Газпром нефти» 6 апреля рассмотрит вопрос об изменении состава правления, говорится в сообщении эмитента.

Источники, знакомые с ситуацией, сообщили «Интерфаксу», что «Газпром нефть» увеличивает состав правления и вводит нового заместителя генерального директора. Им станет сын Николая Патрушева Андрей Патрушев.

В «Газпром нефти» подтвердили, что в компании создана должность заместителя генерального директора по развитию шельфовых проектов, поскольку это стратегическое направление деятельности компании.

«Начало реализации крупных проектов на шельфе показало, что осуществление дальнейших стратегических планов требует выделения этого сегмента бизнеса для дальнейшего осуществления системной подготовительной работы. В числе актуальных задач — продолжение тесного взаимодействия с государственными органами для формирования необходимого нормативного регулирования, изучения опыта по реализации аналогичных проектов в России и за рубежом, сотрудничество с потенциальными партнерами и подрядчиками для эффективного освоения месторождений на шельфе. Опыт работы Андрея Патрушева в последние годы был связан именно с реализацией шельфовых проектов в России и за рубежом», — сказали в компании.

До прихода в «Газпром нефть» Андрей Патрушев занимал должность замгендиректора «Газпром добыча шельф Южно-Сахалинск», ранее был заместителем руководителя «Зарубежнефти», в том числе участвовал в работе «Вьетсовпетро», которое разрабатывает месторождения на шельфе Вьетнама.

Младший сын Патрушева станет замглавы по шельфу в «Газпром нефти». Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

Рыбный рынок России выиграл от санкций, но есть проблемы с доставкой.

МОСКВА, 3 апр — РИА Новости/Прайм. Рыбный рынок России испытывает много сложностей, начиная от доставки ее в центр России с Дальнего Востока, отсутствия у населения культуры потребления, до государственного регулирования, считают представители рыбной отрасли и рестораторы.

В то же время, введение Россией ограничений на поставки продовольствия из-за рубежа позволило наполнить внутренний рынок отечественной продукцией. При этом государство не исключает возможности введения экспортных пошлин на рыбу из-за серьезного роста цен на эти продукты.

В пятницу первый вице-премьер правительства РФ Аркадий Дворкович заявил, что правительство России рассматривает возможность введения экспортной пошлины на рыбу, однако пока целесообразность этого не определена. При этом ранее заместитель руководителя Росрыболовства Василий Соколов сообщил, что рост цен на рыбу связан с тем, что ее стоимость привязана к иностранной валюте.

«Сейчас продажи встали, потому что по такой цене наши люди не готовы покупать. Есть желание с мертвой точки нашу рыбную промышленность столкнуть», — заявил он.

Что мешает

По словам экспертов отрасли, основной из проблем реализации рыбы на российском рынке являются трудности с ее доставкой — более половины всей рыбной продукции добывается на Дальнем Востоке, а основным потребителем являются Москва и Санкт-Петербург.

«Рыба, которая идет с Дальнего Востока, сначала должна дойти до порта из района промысла — неделю только везти эту рыбу, затем разгрузиться в порту, потом она загружается на железную дорогу и еще две недели едет до Москвы», — пояснил заместитель руководителя Росрыболовства Василий Соколов.

Президент федерации рестораторов и отельеров России Игорь Бухаров вспомнил 1990-е годы, когда огромной популярностью пользовались суши-бары, и рассказал, как происходила доставка: «Рыбу ловили на Дальнем Востоке и продавали в Японию, японцы в свою очередь перерабатывали это для японских ресторанов в США, а мы из США получали это в Москву».

При этом, по мнению директора компании «Тихрыбком» Михаила Котова, государство препятствует нормальной рыночной реализации рыбы внутри страны. «Ветеринарного надзора на иностранную рыбу нет, на российскую — есть», — сказал он, добавив, что, помимо прочего, в российских портах не развита инфраструктура.

Необходимо развивать вкус

Немаловажной проблемой является отсутствие у россиян культуры потребления рыбы, считает советник главы Росрыболовства Дмитрий Краснов. Речь идет о дикой рыбе, которую российский потребитель не может отличить от импортной, искусственно выращенной.

«Дикая рыба пакуется непрезентабельно, и наши не понимают, что это натуральный продукт, чистый белок», — сказал председатель совета директоров компании «Доброфлот» Александр Шулдык.

Участники рынка считают, что продвижением рыбы и развитием вкусов у населения должны заниматься рестораторы.

«Рестораны — это самый главный двигатель, самая главная структура, которая может доносить людям информацию о продукте не в виде текстов, а именно в виде готового продукта», — заявил заместитель руководителя департамента торговли и услуг Москвы Александр Иванов.

Президент федерации рестораторов и отельеров Бухаров полагает, что люди, попробовав рыбу в ресторанах, начнут искать ее в супермаркетах.

Раскачивание рынка

Введение Россией ограничений на поставки продовольствия из-за рубежа, по словам экспертов, раскачали российский рынок. Так, подчеркнул глава «Тихрыбкома» Котов, за 2014 год его компании удалось на 80% увеличить поставки рыбы на российский берег.

«Вот как закрылась у нас в связи с санкциями селедка из Норвегии, так у нас в два раза выросли поставки на внутренний рынок тихоокеанской сельди. То есть это три месяца прошло, и мы уже в два раза объем нарастили — 60 тысяч тонн против 30 тонн прошлого года», — добавил замруководителя Росрыболовства Соколов.

Между тем, как заметил глава компании Novikov group российский ресторатор Аркадий Новиков, в свое время он не мог найти качественных отечественных поставщиков рыбы.

«За двадцать лет моей работы никто из рестораторов меня не спросил, ни разу никто не сделал заявки, даже московские компании», — сказал Котов, отметив, что как только будет спрос, он готов поставлять столько рыбы на российский берег, сколько нужно.

Рыбный рынок России выиграл от санкций, но есть проблемы с доставкой. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

Минэкономразвития попросит заморозить страховки банков по вкладам.

Банки могут до 2017 года избавить от повышенных взносов в Фонд страхования вкладов, правительство рассмотрит этот вопрос на следующей неделе.

Минэкономразвития поддержало предложение банкиров об отсрочке банкам до 2017 года по уплате повышенных взносов в Фонд страхования вкладов (ФСВ). Об этом «Известиям» рассказал источник, близкий к Минэкономразвития. Официально в ведомстве лишь сообщили, что такое предложение «поступило и прорабатывается». Минфин против такого послабления.

По словам источника, Минэк на следующей неделе представит премьер-министру Дмитрию Медведеву перечень законов, устанавливающих неналоговые платежи для предпринимателей, действие которых будет приостановлено до 2017 года. В список включен в том числе закон 432-ФЗ, который предусматривает введение для банков дополнительные взносы в ФСВ с 1 июля 2015 года — в зависимости от того, насколько рискованной депозитной политики придерживается банк. Собеседник пояснил, что в условиях кризиса повышенные отчисления в ФСВ станут для банков непосильной ношей, поэтому министерство Улюкаева посчитало целесообразным ввести мораторий на применение норм 432-ФЗ. По данным ЦБ, убыток всех российских банков за январь и февраль 2015 года составил 141,7 млрд рублей, что превышает аналогичный показатель 2014 года почти в 10 раз (тогда потери банков составили 14,5 млрд).

432-ФЗ, изменяющий действующие законы о страховании вкладов физлиц и о Центральном банке, был принят 22 декабря 2014 года. Его целью было снижение рисков перетока российских вкладчиков в ненадежные банки, которые ведут излишне агрессивную политику и предлагают повышенные ставки по депозитам. Сейчас все банки платят в ФСВ по ставке 0,1% от среднеквартальных остатков по депозитам физлиц. Изменения предполагают, что помимо единой ставки (она повышается до 0,15%) банки будут обязаны дополнительные взносы (до 50% к базовой ставке) и повышенные дополнительные взносы в ФСВ (до 500% к базовой ставке). Допвзносы будут устанавливаться для тех, кто пойман на предложении населению вкладов на 2−3 пункта выгоднее, чем установленный Центробанком максимум (ставка по вкладам в банках, которые привлекли 2/3 всех вкладов населения; устанавливается каждые 10 дней). Повышенный допвзнос — если банк превысил среднерыночный уровень депозитных ставок более чем на 3 процентных пункта. Список банков, которые должны делать повышенные отчисления в ФСВ, по итогам окончания каждого квартала формирует ЦБ, список направляется Агентству по страхованию вкладов. В третьей декаде марта 2015 года ставка в топ-10 банков, доходность по вкладам которых мониторит ЦБ, составила 13,16% годовых. С 1 января 2016 года кроме этого фактора при определении уровня взносов ЦБ и АСВ будут учитывать финансовую устойчивость банков.

Предложение ввести мораторий на введение этих взносов высказано банкирами 24 марта 2015 года — на заседании рабочей группы по вопросам установления на среднесрочный период моратория на некоторые нормативные правовые акты, устанавливающие неналоговые платежи предпринимателей. В рабочую группу входит 10 министерств, из финансовых — МЭР и Минфин. По словам источника, озвученное на заседании группы предложение банкиров было поддержано Минэком, а на следующей неделе его должны представить правительству. Группа создана для снижения нагрузки на российский бизнес в соответствии с поручением правительства РФ от 13 марта 2015 года (government.ru/orders/17231). Ведомства должны «проработать совместно с ведущими общественными объединениями предпринимателей, создав соответствующую рабочую группу, вопрос установления на среднесрочный период моратория в отношении неналоговых платежей предпринимателей, решения по введению или увеличению которых предусмотрены в ранее принятых нормативных правовых актах». О результатах выполнения поручения министерства доложат премьеру Дмитрию Медведеву до 10 апреля 2015 года.

— Такое предложение поступило, мы его прорабатываем. К 10 апреля представим правительству перечень законов, применение которых нужно отсрочить. Окончательное решение будет принимать правительство, — сказала «Известиям» помощник министра экономического развития Алексея Улюкаева Елена Лашкина в ответ на вопрос о моратории на вступление в силу 432-ФЗ.

Замминистра финансов Алексей Моисеев сообщил «Известиям», что Минфин не поддерживает введение моратория для банков, и участники рынка, которые проводят агрессивную депозитную политику, должны платить повышенные взносы в ФСВ с 1 июля, как того требует закон.

Как отмечает председатель Национального совета финансового рынка Андрей Емелин, в текущий кризис российские банки испытывают нехватку ликвидности, государство в рамках программы докапитализации через ОФЗ поддерживает лишь небольшой круг игроков (пока в списке претендентов на госсредства 27 банков, на 830 млрд рублей), а программы субсидирования носят узкоспециализированный характер (ипотека, кредиты МСБ).

— Для розничных банков, не получающих господдержки, основным источником пассивов являются вклады, за которые приходится жестко конкурировать с госбанками с использованием рыночного механизма — процентных ставок, — рассуждает Емелин. — При принятии 432-ФЗ целью введения дифференциации взносов в ФСВ было уравновешивание рисков для системы страхования вкладов в зависимости от процентной политики банков по вкладам. Однако в текущих экономических условиях такая дифференциация уже не способна дать положительный эффект, а лишь неизбежно приведет к повышению взносов для большинства частных коммерческих банков, что еще больше снизит потенциал кредитования ими реального сектора экономики, ухудшит условия конкуренции на банковском рынке, а также снизит доступность финансовых услуг для населения, особенно в регионах. Кроме того, необходимость постоянного пересмотра банком всей линейки депозитных продуктов неизбежно повлечет не только дополнительные издержки банков, но и приведет к поиску клиентами более высоких доходов в других, гораздо менее надежных сегментах финансового рынка, не имеющих подобных ограничений.

Начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий считает, что введение дифференцированного страхования вкладов может привести в условиях нестабильности финансового рынка к непрогнозируемым последствиям, вызвать банкротства банков и панику вкладчиков на рынке. Осадчий отмечает, что Банку России и так удалось остановить гонку ставок по вкладам, ставки в целом снижаются. По словам аналитика, ставки выше порога, установленного ЦБ (его сейчас можно превышать на 3,5 пункта), вплоть до максимальных на рынке 18,5% годовых предлагает 60 банков из почти восьми сотен.

— ЦБ предпочитает действовать «в ручном режиме»: у 8 банков по состоянию на 20 марта было ограничение по ставкам вкладов, — говорит Осадчий.

В середине марта первый зампред ЦБ Алексей Симановский заявил, что стрессовый прогноз регулятора предполагает нулевую прибыль банковской системы в 2015 году, базовый — около 200 млрд рублей. По данным ЦБ, в 2014 году российские банки получили чистую прибыль в размере 589 млрд рублей, что на 40,7% меньше, чем за 2013 год. А в 2015 году по итогам января — февраля общий финансовый результат банков оказался отрицательным. По итогам 2014 года достаточность капитала банковской системы составляла 11,9%, на конец 2013 года — 13,5% (минимально допустимое значение по требованию ЦБ — 10%).

Размер фонда страхования вкладов с 1 октября 2013 года на фоне активного процесса отъема лицензий у банков сократился в 3,5 раза — с 232,4 млрд рублей на 1 октября 2013 года до 67,2 млрд рублей на 10 марта 2015 года. По итогам 2014 года показатель достаточности фонда Агентства по страхованию вкладов (отношение его размера за вычетом резерва по наступившим страховым случаям к общему объему застрахованных вкладов) снизился с 1,3% до 0,5%. Об этом говорится в отчете о деятельности Агентства по страхованию вкладов (АСВ) за 2014 год. К настоящему моменту достаточность опустилась до 0,2−0,3%.

Минэкономразвития попросит заморозить страховки банков по вкладам. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

Цены на нефть рухнули на новостях о соглашении по Ирану.

Москва. 3 апреля. INTERFAX.RU — Достижение соглашения по ядерной программе Ирана в долгосрочной перспективе может оказать значительное влияние на мировой рынок нефти, однако серьезно не скажется на конъюнктуре как минимум в ближайшие полгода, а, скорее всего, и в течение года, говорят эксперты.

Цены на нефть рухнули в четверг после объявления о достижении соглашения, которое призвано обеспечить мирный характер иранской ядерной программы и привести к отмене санкций в отношении Ирана. Цена фьючерсов на нефть марки Brent снизилась по итогам дня на $2,15, до $54,95 за баррель, в течение сессии падение превышало 5,4%, свидетельствуют данные агентства Bloomberg.

С 2012 года, когда были введены санкции, экспорт нефти из Ирана снизился примерно на 1 млн баррелей в день, что соответствует примерно 1% от мирового рынка этого сырья.

В настоящее время избыток предложения нефти оценивается почти в 2 млн баррелей в день, поэтому появление на рынке дополнительного источника сырья может еще более снизить цены.

Однако снятие санкций с Ирана произойдет только после заключения полномасштабного договора, разработка которого должна быть завершена к 30 июня. Пока не ясно, каков — в случае успешного завершения переговоров и подтверждения выполнения Тегераном своих обязательств — будет график снятия действующих против страны санкций.

Даже после подтверждений выполнения договоренностей, потребуется более года для восстановления производства нефти и ее экспорта, пишет The New York Times. Аналитик Реймонд Джеймс сказал газете, что маловероятно, что Иран сможет увеличить производство более чем на полмиллиона баррелей в день до конца 2016 года.

Аналитик UBS Джовани Стауново сказал агентству Bloomberg, что, по его оценке, снятие санкций может произойти до конца года. Участники рынка не ожидают пока дальнейшего снижения цен на нефть, так как все еще нет полной уверенности в успешном завершении переговорного процесса с Ираном.

Иран производил 4 млн баррелей нефти в день в 2007 году и 3,5 млн в 2011 году из-за недостаточных инвестиций. В 2014 году экспорт иранской нефти составлял около 1,2 млн баррелей в день. В случае снятия санкций Иран сможет использовать также нефть, накопленную в хранилищах — по данным, которые приводит агентство Bloomberg, это около 30 млн баррелей.

В четверг страны «шестерки» и Иран договорились об основных параметрах соглашения, обеспечивающего мирный характер иранской ядерной программы и полную отмену санкций в отношении Ирана.

«В то время как Иран продолжит реализацию мирной ядерной программы, — говорится в итоговом заявлении, — его мощности по обогащению урана, степень обогащения и объем запасов будут ограничены…, не будет действовать никаких других предприятий по обогащению кроме завода в Натанзе. Научные исследования и строительство центрифуг в Иране будут осуществляться в рамках согласованных масштабов и графиков».

«Обогатительное предприятие в Фордо, — подчеркивается в заявлении, — будет преобразовано в ядерный, физический и технологический центр. Международное сотрудничество будет поощряться в согласованных областях исследований. В Фордо не будет расщепляющихся материалов. Международное совместное предприятие окажет помощь Ирану в перепроектировании и реконструкции модернизированного исследовательского реактора тяжелой воды в Араке, который не будет производить оружейный плутоний. Не будет переработки, и отработанное топливо будет экспортироваться».

ЕС отменит все связанные с ядерной проблемой экономические и финансовые санкции, а США прекратят применение всех связанных с ядерной проблемой вторичных экономических и финансовых санкций одновременно с подтверждением МАГАТЭ выполнения Ираном его основных обязательств в ядерной сфере.

«В ближайшие недели и месяцы стороны на политическом и экспертном уровнях займутся составлением текста Совместного комплексного плана действий, включая технические детали. Мы намерены завершить работу до 30 июня», — говорится в документе.

Цены на нефть рухнули на новостях о соглашении по Ирану. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

Средневзвешенный курс доллара на ЕТС снизился до 56,75 рубля.

МОСКВА, 3 апр — РИА Новости/Прайм. Средневзвешенный курс доллара к рублю расчетами «завтра» на единой торговой сессии (ЕТС) ММВБ, по которому устанавливается официальный курс ЦБ, на 11.30 мск пятницы снизился на 23,68 копеек, составив 56,7534 рубля, свидетельствуют данные биржи.

В четверг средневзвешенный курс доллара составлял 56,9902 рубля за доллар.

[Adm]

Официальный курс евро вырос до 61,74 рубля, доллар упал до 56,75 рубля.

МОСКВА, 3 апр — РИА Новости/Прайм. Официальный курс евро к рублю, установленный ЦБ РФ на понедельник и выходные, вырос на 4,44 копейки — до 61,7363 рубля, курс доллара снизился на 23,68 копейки, до 56,7534 рубля, следует из данных Банка России.

Стоимость бивалютной корзины (0,55 доллара и 0,45 евро), рассчитанная по официальным курсам на понедельник и выходные, по сравнению с показателем пятницы снизилась на 11 копеек, составив 59 рублей.

[Adm]

Ненужные банки: почему финансовый сектор России раздут.

Россия — среди чемпионов по объемам финансовых сервисов в ВВП. Но вклад банковского сектора в экономику существенно скромнее, чем в развитых странах.

Дискуссия о том, много банков в России или мало, идет с 1998 года, идея сделать из Москвы международный финансовый центр тоже не нова. В России сложился консенсус по вопросу о том, что, чтобы финансовый сектор эффективно поддерживал экономику (в том числе существенно увеличил кредитование индустрий и торговли, обеспечил массовость ипотеки и пр.), необходимы значительные инвестиции и рост масштабов банковской деятельности. Иногда можно услышать, что США добились доминирования в мире благодаря своему «непропорционально выросшему» финансовому сектору и Россия могла бы скопировать эту стратегию.

В отличие от нас американцы смотрят на свой финансовый сектор и «международное доминирование доллара» скептически. Доля финансового сектора в ВВП США выросла за 50 лет в полтора раза (с 4,6 до 6,9%, доля банков — 2,6% ВВП). Томас Филлиппон, внесший существенный вклад в анализ последнего американского кризиса, утверждает, что финансовый сектор в США является единственным, чья доля в ВВП росла на протяжении последних 30 лет параллельно с ростом затрат на инфраструктуру и снижением издержек на единицу продукции. По его оценкам, финансовый сектор еще в 2013 году «несправедливо», то есть благодаря неэффективности нерыночных механизмов, потреблял лишних $260 млрд в год, забирая их из прибылей нефинансовых секторов.

Американский экономист Алан Блайндер утверждает, что чем выше доля финансового сектора в экономике, тем больше разрыв между богатыми и бедными. Джон Бакия и Адам Коул пишут, что 70% прироста доходов самых богатых 0,1% населения США за последние 30 лет принесли финансовые менеджеры (объем доходов этих 0,1% населения вырос с 2,2% от всех доходов нации, исключая прирост капитала, в 1986 году до 8% в 2012-м).

В кризисе 2008 года в США обвиняют финансовый и банковский секторы — их размер и квазимонополия позволили собирать нерыночную маржу, фактически взимая ренту с экономики без внесения адекватной добавленной стоимости.

Некоторые экономисты даже заговорили о том, что финансовый сектор США стал использовать деньги как классический экономический ресурс (как Россия — нефть) со всеми вытекающими последствиями для страны.

За словами у США всегда идут дела. Доля финансового сектора в экономике США с 2009 года упала примерно на 25%, и, видимо, сократится еще — без снижения эффективности функционирования финансовой системы. Рентная составляющая в связи с изменением регулирования уходит, и новые технологии начинают делать свое дело. Можно лишний раз убедиться в гибкости американской экономики и ее способности к самолечению — и попробовать сравнить эту ситуацию с тем, что происходит в финансовом секторе в России.

По утверждению главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, доля финансового сектора в ВВП России неуклонно растет, так же как и отношение активов системы к ВВП. При этом в 2009 году доля финансового сектора в ВВП России уже превышала 6%. Надо заметить, что небанковские финансовые рынки в России развиты значительно слабее, чем в США: на долю чисто банковского сервиса приходится более 4% ВВП — в полтора раза больше, чем в Америке.

Россия — среди чемпионов по объемам финансовых сервисов в ВВП. Уровень финансового сектора выше 6% ВВП кроме нее удерживают только США, Канада и Англия. В Италии и Японии этот сектор занимает 4,5% ВВП, в Китае и Бразилии — около 4,4%, во Франции — 4,3%, в Германии — 3,9%.

При этом относительный вклад российского банковского сектора в экономику существенно скромнее, чем в перечисленных странах. Отношение ипотечных кредитов к ВВП у нас в 20 раз ниже, чем в США, и в пять раз ниже, чем в Китае, отношение всего объема кредитов к ВВП в России в два раза ниже, чем в США. Небанковский финансовый сектор (который в последнее время все больше контролируется банками) также нельзя сравнить: капитализация фондовых рынков России составляет 20% ВВП, в то время как в ЕС это 65%, в Японии — 80%, в США — 120%. С другой стороны, в финансовой индустрии в России все еще (поскольку сокращения уже идут) работает более 1 млн человек, или 1,5% трудовых ресурсов страны — такая же доля, как и в США. Год назад средняя зарплата в финансовой сфере в России была в 2,4 раза выше средней зарплаты в целом по стране, в то время как в США средняя зарплата в финансовом секторе превышала среднюю по стране всего на 70%.

Но самое главное отличие — в США на одного сотрудника финансовой сферы приходится $460 000 произведенного ВВП в год; в России — $120 000.

Возможно, общепринятая мысль о том, что российская банковская система не развита и это тормозит развитие всей экономики, так же как идея, что проблемы российской финансовой и банковской индустрии связаны с недоинвестированностью и нехваткой пассивов, не являются вполне верными. Если верить цифрам, речь скорее идет о высокой степени рыночной неэффективности системы в целом.

В этой неэффективности три основных компонента:

Комбинация высоких страновых рисков в России и слабости системы банковского риск-менеджмента увеличивает требуемую банками кредитную маржу. Фрагментированность индустрии, избыточное количество организаций не дают использовать преимущества экономики масштаба. Наконец, доминирующие на рынке государственные банки, используя привилегированный доступ к капиталу, конкурируют в том числе за персонал и провайдеров, завышая стоимость и того и другого.

Государство также играет не лучшую роль в системе. С одной стороны, используя крупнейшие банки как источник финансирования убыточных и неэффективных проектов типа «too big to fail» или «too affiliated to fail», государство отвлекает ресурсы банков от эффективной экономики. С другой стороны, сами крупные банки, за редким исключением, могут рассчитывать на спасение без расследования причин проблем — это определяет отношение контролирующих акционеров банков к дилемме «рисковать банком или ограничить собственные операции», равно как и менеджеров к дилемме «рисковать банком или ограничить расходы».

Разумеется, финансовая система играет ключевую роль в развитии экономики страны. И именно поэтому избыточная, неэффективная система с низкой внутренней конкуренцией и элементами монополии приносит экономике страны много проблем.

Это хорошо поняли в США. Будем надеяться, что поймут и в России.

Повышение эффективности, увеличение конкуренции, снижение роли государства, наконец, системная работа по снижению страновых рисков — вот меры, которые приведут не просто к снижению расходов предприятий и домохозяйств на доступ к финансированию. Дополнительно они высвободят большое количество квалифицированных менеджеров и специалистов, которых не хватает в других индустриях; снизят рыночную заработную плату работников среднего звена; вынудят множество инвесторов перенаправлять свои инвестиции в другие секторы экономики.

При этом повышение эффективности вызовет снижение рисков для оставшихся на рынке банков и рост их прибыльности, а значит, приведет к росту интереса к инвестированию и капитализация произойдет сама по себе.

Андрей Мовчан

Ненужные банки: почему финансовый сектор России раздут. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→