Экономика. Бизнес. Финансы. Мировая экономика.

[Adm]

Экономика. Бизнес. Финансы. Мировая экономика.

У нас есть отдельный раздел форума для самых интересных новостей, полезных статей и их обсуждения по данной тематике, который находится ЗДЕСЬ.

[Adm]

«Роснефть» продаст компанию Pirelli китайцам.

Контрольный пакет акций итальянского производителя шин Pirelli будет продан китайской государственной корпорации China National Chemical Corp.

В настоящее время крупнейшим акционером Pirelli является «Роснефть». Холдинг Camfin, в который входит Pirelli, на 50% принадлежит «Роснефти» (россияне купили пакет акций в 2014 году за €552,7 млн). Остальные 50% акций Camfin распределены между двумя итальянскими банками и инвестиционной компанией, принадлежащей главе Pirelli Трончетти Провера.

Стоимость сделки оценивается в €7,1 млрд, она будет осуществлена в несколько этапов. Первым шагом станет приобретение компании Camfin по цене €15 за акцию, которая владеет 26% акций Pirelli. Эта сделка оценивается в €1,8 млрд. Следующим этапом называется создание новой холдинговой компании, которая выкупит находящиеся в обращении акции компании по €15 за штуку.

Марко Трончетти Провера сохранит за собой пост главы итальянской компании, но уступит место председателя совета директоров представителю китайской госкорпорации China National Chemical Corp. Как отмечает «Газета», это будет крупнейшим зарубежным инвестиционным проектом для китайских инвесторов с 2012 года.

«Роснефть» продаст компанию Pirelli китайцам. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

До дна пока далеко.

Курс доллара c февраля снизился до 57 рублей на фоне стабилизировавшейся цены на нефть, а также налоговых выплат за 2014 год. В правительстве уже начинают говорить о прохождении пика кризиса в российской экономике, но эксперты ждут, что рецессия достигнет дна не раньше третьего-четвертого квартала. При этом текущая стабильность весьма хрупкая — усиление санкционного давления или падение нефтяных котировок легко могут ее обрушить.

Российская валюта продолжает чувствовать себя неплохо. В среду доллар ушел вниз за отметку в 57 рублей, а евро упал к уровню 62,4 руб. Аналитики объясняют такое усиление позиций рубля несколькими факторами. Во-первых, сейчас наступает сезон больших налоговых выплат за 2014 год и первый квартал 2015 года, что повышает спрос на рубль. Во-вторых, цены на нефть держатся в районе $55 за баррель марки Brent, что также оказывает поддержку российской валюте. В-третьих, начинает сказываться влияние жесткой денежно-кредитной политики Центрального банка.

Кроме того, объемы торгов на валютном рынке невелики, отмечает замначальника аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев, поэтому продажи валюты экспортерами играют на повышение рубля.

Аналитик Промсвязьбанка Алексей Егоров считает, что доллар может «протестировать» отметку в 57 рублей, но полагает, что в целом укрепление рубля в ближайшее время может немного замедлиться. Иван Копейкин из «БКС Экспресс» полагает, что основным риском для рубля сейчас является возможное обострение ситуации на Украине. Ну и, конечно, возможное падение нефтяных котировок — это фактор, который дамокловым мечом висит над российской валютой.

Укрепление рубля, а также стабилизация темпов роста цен на уровне 0,2% в неделю, позволили министру финансов Антону Силуанову сделать несколько оптимистичных заявлений. «Мы видим уже перелом, на наш взгляд, тенденции. Если инфляция из расчета год к году составляла 16,7%, то за полмесяца марта инфляция составила 0,5%. Это даже, по оценкам, будет ниже, чем в прошлом году», — заявил Силуанов.

Глава Минфина считает, что по итогам года инфляция может оказаться на уровне 12,2%, а в 2016 году рост цен может замедлиться до 6−7%. Министр экономического развития Алексей Улюкаев также считает, что «мы вышли сейчас на верхнюю точку инфляции».

Агентство Bloomberg также увидело признаки восстановления в экономике России. В 2015 году инвесторы начали относиться к России значительно благосклоннее, полагают авторы, указывая на укрепление рубля и неплохую прибыль, которую получают инвесторы, вложившие средства в рублевые государственные ценные бумаги и бумаги корпоративного сектора. Bloomberg также отмечает, что 78% российских компаний, входящих в индекс ММВБ, продемонстрировали больший рост продаж, чем аналогичные компании по всему миру.

Впрочем, утверждение Силуанова о том, что «пик негатива» пройден, вызывает много вопросов. Если посмотреть на траекторию движения макроэкономических показателей в кризис 2008—2009 года, то окажется, что пик инфляции пришелся на четвертый квартал 2008 года (на конец года было 13,3%, в 2009 году уже 8,8%), а дно кризиса было достигнуто во втором квартале. Падение ВВП составило 11,2% к аналогичному периоду предыдущего года (в целом в 2009 году был зафиксирован спад на 7,8%).

Сейчас максимум роста цен приходится на первый квартал этого года, соответственно можно предполагать, что максимальное падение ВВП может прийтись на третий квартал.

Естественно, что такое сравнение достаточно условно, поскольку внешние и внутренние механизмы минувшего и текущего кризисов различны, однако падение цен на нефть и девальвация рубля все-таки позволяют проводить аналогии.

Что касается нефтяных котировок, то они с уровня $45 на начало 2009 года выросли к июню до $70, и после этого колебались в диапазоне $68−79 за баррель Brent. Сейчас нефть закрепилась на уровне $50−60 за баррель, и перспективы повышения ее стоимости сомнительны, что является фактором, ограничивающим экономический рост.

Пока нельзя говорить о какой-то устойчивой стабилизации и прохождении «пика негатива», считает заместитель директора: Институт «Центр развития» ВШЭ Валерий Миронов. Многое по-прежнему завязано на нефтяные котировки, которые скорее могут упасть, чем вырасти. При этом факторов для пессимизма достаточно — на рынке сохраняется профицит нефти, хранилища заполнены почти под завязку, а нефтяные компании не сокращают добычу. «Никаких убедительных предпосылок к тому, что цены будут расти, нет», — полагает Валерий Миронов.

«Ни о какой стабилизации рынка нефти, а значит курса и инфляции, и, стало быть, ситуации в макроэкономике России, не предвидится. Это временное, очень хрупкое затишье, связанное с тем, что влияние волны девальвации, происходившей в декабре, практически отыграно», — подчеркивает эксперт. Соответственно, если будет новое падение цен на нефть, то будет новая волна девальвации со всеми вытекающими последствиями.

Помочь российской экономике выйти из рецессии в этом году могла бы хотя бы частичная отмена санкций против России странами Евросоюза в июне этого года, считает Миронов. Наиболее позитивное влияние на инвестиционный процесс имело бы снятие запрета на долгосрочное кредитование.

Если санкционный режим будет хотя бы частично ослаблен, то это может позитивно сказаться на экономическом росте через улучшение ожиданий, соглашается Алексей Балаев, руководитель направления «Макроэкономическое моделирование» Экономической экспертной группы. Экономика все еще продолжает адаптироваться и к функционированию в режиме санкций, и к последствиям девальвации рубля. Этот процесс адаптации будет длиться и в течение второго квартала текущего года, и только осенью может быть достигнута нижняя точка рецессии.

«Второй квартал у нас будет адаптационным, дна по физическому объему ВВП стоит ожидать на границе третьего и четвертого квартала, после чего в сезонно-скорректированной динамике можно ожидать улучшения», — резюмирует эксперт.

Улучшение не будет означать непременный рост ВВП в следующем году. Алексей Балаев говорит, что может быть стагнация или небольшое снижение. Напомним, что Минэкономразвития ждет падения ВВП в текущем году на 3%. Bloomberg прогнозирует спад российской экономики на 4%, рейтинговое агентство Fitch — на 4,5%, эксперты Института Гайдара и РАНХиГС в совместном прогнозе — на 6,4%.

Оценки на 2016 год колеблются от плюс 2% до минус 2−3%. «Валовый внутренний продукт будет сокращаться два года подряд и его объем в 2016 году будет сопоставим с уровнем 2010 года в реальном выражении», — отмечается в докладе Института Гайдара и РАНХиГС, которые прогнозируют спад в 2,3%.

Импортозамещение, на которое делает ставку правительство, — не панацея от кризиса, уверен Валерий Миронов. Он считает, что правильнее было бы сконцентрироваться на наращивании экспорта, поскольку из-за девальвации рубля отечественные компании получили конкурентные преимущества перед иностранными производителями. «У нас большой плюс по сравнению с другими нефтедобывающими странами — у нас есть обрабатывающий сектор. Надо стимулировать экспортную экспансию, а не твердить об импортозамещении», — уверен эксперт.

Петр Орехин

До дна пока далеко. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

Россияне начали продавать валюту впервые за два года.

Чистый спрос населения России на иностранную валюту в банках в январе оказался отрицательным впервые за два года, сообщается в материалах ЦБ. Разница между предложением и спросом составила 324 миллиона долларов. Для сравнения, в декабре 2014 года объем чистого спроса составил 8,2 миллиарда долларов.

В целом по сравнению с предыдущим месяцем обороты валютного рынка заметно упали. Так, совокупный спрос снизился 3,3 раза до 6,4 миллиарда долларов. Это значение является минимальным с 2007 года. Предложение сократилось в 1,9 раза до 6,7 миллиарда долларов.

На валютные счета в уполномоченных банках физическими лицами было зачислено 4,6 миллиарда долларов, что в 1,9 раза меньше, чем месяцем ранее.

Спрос населения снизился на фоне значительного роста курса доллара в течение месяца. Официальный курс вырос с 56,24 до 68,93 рубля за доллар, а евро укрепился с 68,37 рубля до 78,11 рубля.

Доллар и евро в феврале-марте начали падение по отношению к рублю. Сейчас курс доллара находится на уровне 57 рублей, а евро — 63 рублей.

Россияне начали продавать валюту впервые за два года. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

«Вторичка» умрет без ипотеки.

Если первичный рынок жилья поддержали программой субсидирования ипотеки, то вторичный вынужден бороться с кризисом самостоятельно. В результате сложилась беспрецедентная ситуация: ставки по ипотеке при сделках со «вторичкой» выше, чем при покупке квартиры в новостройке. Эксперты считают, что если не будут приняты меры, рынок вторичного жилья может потерять 20% спроса.

По данным Росреестра количество сделок на вторичном рынке Москвы в феврале упало почти на 24% по сравнению с февралем прошлого года. И ждать роста спроса пока не стоит, считают эксперты. По данным «Инком-Недвижимость», число потенциальных покупателей вторичного жилья — тех, кто готов выйти на сделку в ближайшее время — сократилось на 32% по сравнению с пиковыми значениями декабря и на 19,4% по сравнению с февралем прошлого года.

Основная причина падения спроса — общее снижение платежеспособности и резкое сокращение доступности ипотеки, которая теперь, к тому же, дороже, чем при покупке жилья в новостройке.

Напомним, что программа субсидирования ипотеки распространяется только на первичный рынок. И пока новую квартиру можно купить, взяв кредит под 12%, ставки на кредиты для покупки вторичного жилья выше на 3−5 процентных пунктов, а в некоторых банках и вовсе заградительные — около 20%.

«Эти цифры четко говорят о том, что банки не горят желанием работать на ипотечном рынке в нынешних условиях. С другой стороны, потенциальные заемщики также отказываются пользоваться такими продуктами в массовом порядке», — приводятся в пресс-релизе «Инком-Недвижимость» слова директора департамента вторичного рынка компании Сергея Шломы. Ипотека под такие высокие проценты не подходит людям еще и потому, что в условиях экономической нестабильности никто не может гарантировать, что доходы резко не сократятся.

В прошлом году количество ипотечных сделок на вторичном рынке жилья доходило до 45%. Резкое удорожание ипотеки для этого рынка может сократить спрос на 15−20%.

Согласно аналитике компании «НДВ-Недвижимость», около 54% покупателей вторичного жилья обходятся своими силами: продают имеющуюся недвижимость, добавляют собственные накопления.

Остальные нуждаются в дополнительных средствах — на стандартную ипотеку, которая теперь стала недоступной, рассчитывают около 24% покупателей. Могут рассчитывать на субсидии или сертификаты (например, на материнский капитал) около 14% граждан — ранее «Газета.Ru» рассказывала, как получить социальную ипотеку и кто и на каких условиях может на нее претендовать. Около 8% покупателей вторичного жилья берут недостающие суммы в долг у родственников и знакомых.

«У вторичной недвижимости своя покупательская аудитория. Многие готовы приобретать готовое жилье, так как хотят сразу вселиться в квартиру. Покупая квартиру в новостройке, нужно ждать, пока дом достроится, и не у всех такая возможность существует», — отмечает руководитель отдела городской недвижимости центрального отделения «НДВ-Недвижимость» Татьяна Бердяева.

Те покупатели, которые не смогут откладывать покупку жилья, выберут новостройку на высокой стадии готовности вместо «вторички», ведь теперь этот сегмент стал более доступным. Ставки по ипотеке при покупке нового жилья теперь ниже, чем при покупке вторичного — такого эксперты рыка не помнят.

«Такого не было в истории российского рынка недвижимости, и, по сути, — это нонсенс. Ведь в первом случае (при покупке новостройки — прим. “Газеты.Ru”) кредит выдается под залог прав требования, а во втором — под конкретный жилой объект. До недавних пор более высокие процентные ставки по ипотечным продуктам на новостройки учитывали соответствующую иерархию рисков», — отмечает Сергей Шлома.

Снижению спроса на вторичное жилье способствует и то, что часть людей, планировавших решать свои жилищные проблемы весной, сделали это в декабре — на волне всеобщего ажиотажа.

По оценкам риелторов, около 20% спроса, который должен был прийтись на весну, был реализован в конце прошлого года. Также эксперты отмечают, что часть потенциальных покупателей предпочтет временно отказаться от покупки жилья, что приведет к формированию отложенного спроса и впоследствии обернется новым всплеском покупательской активности. Однако когда этот всплеск должен произойти, прогнозировать невозможно — все будет зависеть от экономической ситуации.

В то же время предложение на вторичном рынке будет расти, считают аналитики. Если спрос продолжит падать, то и цены пойдут вниз.

«Мы ожидаем, что объем квартир на рынке будет увеличиваться: продолжат возвращаться продавцы, которые сняли свои объекты с продажи в прошлом году. До конца марта, в апреле, а может быть и в мае, ценовая ситуация будет в целом стабильной. Дальнейшее будет зависеть в первую очередь от того, будут ли на рынке покупатели, и от того, что будет происходить с ипотекой», — говорит исполнительный директор компании «Миэль-Сеть офисов недвижимости» Алексей Шленов.

В феврале большая часть сделок (почти 80%) с привлечением ипотечного кредита на вторичном рынке проходила в компании при ставках 14,5−16% годовых.

Екатерина Сахарова

«Вторичка» умрет без ипотеки. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

«Газпром»: предоплаченного Украиной газа хватит примерно на 4 суток.

МОСКВА, 25 мар — РИА Новости/Прайм. Предоплаченного Украиной объема российского газа хватает примерно на четверо суток, сообщил РИА Новости официальный представитель «Газпрома» Сергей Куприянов.

Он также сообщил, что заявка «Нафтогаза» на поставку газа из России 25 марта составляет 10 миллионов кубометров и «Газпром» ее выполняет в полном объеме. «Заявка на 10 миллионов кубометров выполняется. Имеющейся предоплаты хватает примерно на четверо суток», — сказал Куприянов, отвечая на соответствующие вопросы.

С конца февраля «Нафтогаз» стал перечислять предоплату «Газпрому» за мартовские поставки газа частями — всего по 15 миллионов долларов. Суммарно уже было перечислено шесть траншей на сумму 90 миллионов долларов. Последней предоплаты, по словам министра энергетики РФ Александра Новака, хватает по 28 марта включительно.

По данным «Укртрансгаза», Украина в период 1—23 марта 2015 года импортировала из России 229,957 миллиона кубометров газа.

«Газпром»: предоплаченного Украиной газа хватит примерно на 4 суток. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

Сильный доллар вышел из моды.

Компании, занимающиеся продажей модной одежды, стоят перед нелегким выбором: в связи со стремительным укреплением доллара им придется либо смириться с потерей части дохода, либо повысить цены на товары. Но в этом случае они почти неизбежно потеряют часть клиентов.

Американский доллар, продолжающий расти по отношению к евро, стал серьезной проблемой для компаний, занимающихся продажей модной одежды. Ритейлерам предстоит выбрать: либо потерять значительную часть доходов, либо поднять цены на товары и тогда рискнуть остаться без части клиентов. А на развивающихся рынках и в некоторых странах Европы спрос на их товары и так невелик.

Во вторник забила тревогу Hennes & Mauritz AB (H&M), предупредив, что усиление доллара неминуемо приведет к росту потребительских цен: «Многие конкуренты на рынке будут вынуждены поднимать цены, и тогда перед нами встанет выбор: мы можем последовать за ними, а можем оставить наши расценки на прежнем уровне и получить удар по нашим доходам, — заявил в интервью The Wall Street Journal глава отдела по связям с инвесторами H&M Нильс Винге.— Выбор за нами».

Проблема ритейлеров модной одежды сейчас заключается в том, что большая часть их производства расположена в Азии. Прежде всего речь идет о Китае, Камбодже и Вьетнаме. Раньше это позволяло серьезно сэкономить на стоимости труда. Но после того как доллар начал стремительно расти по отношению к евро, вверх подскочили и цены на материалы, необходимые для производства: в этих странах они закупаются в долларах. При этом продают свои товары эти компании чаще всего именно в евро.

Тяжелее всего придется H&M, полагает аналитик Credit Suisse Саймон Ирвин, так как почти 80% производимой продукции компании приходится на азиатские страны. Немногим лучше положение ирландской Primark, которая производит три четверти своей продукции также в Азии. А вот магазины Zara, родительской компанией которой является Inditex, могут заметно выиграть от сложившейся ситуации, так как почти две трети их производства сосредоточены в странах еврозоны, а половина продаж происходит за ее пределами.

Рост доллара бьет по американским компаниям не меньше. Примером тому может служить американская ювелирная компания Tiffany & Co., объявившая на прошлой неделе о падении продаж впервые за пять лет. И в этом руководство Tiffany винит в первую очередь укрепившийся доллар, из-за которого туристы якобы перестали заходить в салон на Манхэттене, на который приходится 40% продаж компании.

Не меньше проблем и у американских международных корпораций. Те отметились рекордным за последнее десятилетие уровнем репатриированных зарубежных доходов. Это объясняется тем, что растущий доллар значительно сокращает выручку этих компаний за рубежом, снижая и общий показатель прибыли.

Кирилл Сарханянц

Сильный доллар вышел из моды. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

Heinz и Kraft Foods объединились в одну компанию.



H.J. Heinz Company и Kraft Foods Group подписали соглашение о слиянии, новая структура будет называться The Kraft Heinz Company. Она станет пятым крупнейшим производителем продуктов питания и напитков в мире. Как ожидается, годовая выручка объединенной компании составит 28 миллиардов долларов.

Американские производители продуктов H.J. Heinz Company и Kraft Foods Group подписали соглашение о слиянии, новая структура будет называться The Kraft Heinz Company. Об этом говорится в сообщении Heinz.

В пресс-релизе отмечается, что акционеры H.J. Heinz Company станут держателями 51 процента ценных бумаг объединенной компании, остальные 49 процентов достанутся акционерам Kraft Foods Group. Последние также получат специальные дивиденды в размере 16,5 доллара за акцию. Эта выплата на общую сумму около 10 миллиардов долларов будет профинансирована за счет инвестиций Berkshire Hathaway и 3G Capital.

The Kraft Heinz Company, как ожидается, станет третьим крупнейшим производителем продуктов питания и напитков в Северной Америке и пятым в мире. Согласно прогнозу руководства, годовая выручка компании составит примерно 28 миллиардов долларов.

Kraft Heinz будет владеть восемью брендами, стоимость каждого из которых превышает миллиард долларов, и еще пятью брендами, которые оцениваются в 0,5−1 миллиард долларов.

Ожидается, что процесс слияния завершится к 2017 году. После закрытия сделки Kraft Heinz Company планирует увеличить уровень дивидендов для акционеров Kraft, которые впоследствии должны вырасти, говорится в сообщении.

Kraft Foods Group ранее был частью глобального производителя снеков Kraft Foods Inc. Однако в июне 2012 года Kraft Foods Inc. была разделена на самостоятельные компании Kraft Foods Group и Mondelez International.

3G Capital (бразильский фонд прямых инвестиций) и компания Berkshire Hathaway Уоррена Баффета приобрели Heinz в 2013 году.

Heinz и Kraft Foods объединились в одну компанию. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

Россияне забрали из банков в 2014 году около 1,3 трлн рублей.

МОСКВА, 25 мар — ПРАЙМ. В прошлом году россияне забрали из банков около 1,3 трлн руб, пишут в среду «Ведомости» со ссылкой на данные, приведенные в отчете Агентства по страхованию вкладов (АСВ) за 2014 год.

За год вклады населения в банках увеличились на 9,4% до 18,55 трлн руб, но этот рост обеспечила валютная переоценка (курс доллара вырос на 72%, евро — на 52%): без нее, по данным АСВ, банки потеряли 1,5% средств населения.

На самом деле отток был намного больше. «Влияние капитализации процентов в 2014 г. оценивается в 6,1 п. п. роста вкладов», — говорится в отчете агентства.

Прирост вкладов за счет накопленных процентов — это не новые деньги для банка, а просто увеличение его обязательств. «Это скорее бухгалтерская процедура», — говорит аналитик S&P Сергей Вороненко.

Если вместе с валютной переоценкой вычесть еще и капитализацию процентов, то реально вкладчики могли забрать 7,6%.

«Даже отток 1,5% вкладов — это катастрофа, учитывая, в каких условиях он происходил: внешние рынки закрыты, а депозиты населения — стратегически важный источник ресурсов для банков», — говорит главный экономист МТС-банка Евгений Надоршин.

Большая часть этих денег пошла на покупку валюты, покупки в конце года и в кубышку. «За прошлый год на руках населения стало на $34 млрд больше наличной иностранной валюты, люди снимали валютные депозиты и перекладывали средства в банковские ячейки. Еще часть средств ушла в пользу потребления», — сказал Надоршин.

За первые девять месяцев население купило 20 млрд долларов валюты, это могло дать приток на депозиты в районе 5−7%, однако эти деньги на депозитах банков не появились, а значит, фактически ушли из системы, говорит Вороненко.

В декабре реальный оборот розничной торговли вырос на максимальные с середины 2012 г. 5,3% (за 2014 г. — на 2,5%), в том числе непродовольственного ритейла — на 10,5%. «Кровавая баня», — характеризовал декабрьскую ситуацию на авторынке президент Renault и Nissan Карлос Гон: люди скупали все машины подряд. Продавцы бытовой техники фиксировали рекорды продаж: рост на 30−70% после трех кварталов стагнации.

Стабильность депозитной базы была критична для банков в декабре, когда население активно забирало вклады, говорит Вороненко. Тогда набегу вкладчиков внезапно подвергся даже Сбербанк.

После повышения ключевой ставки до 17% население впало в панику, это подогревалось еще слухами и рассылками, рассказывал тогда человек, близкий к руководству Сбербанка, клиенты массово снимали деньги с карт и счетов.

В прошлом году был значительный отток вкладов в марте, потом ситуация стабилизировалась и деньги вернулись в систему, вспоминает вице-президент «ВТБ 24» Ашот Симонян. В декабре из-за скачков курса население забирало деньги из банков. Люди конвертировали сбережения в валюту, перекладывали в сейфовые ячейки. В начале 2014 года депозиты размещались в основном на год и больше, в IV квартале средний срок размещения сократился до трех месяцев. Сейчас ситуация стабилизировалась, вкладчики готовы размещать средства на бо́льшие сроки, отмечает Симонян.

Банки сами виноваты в таком оттоке, считает Надоршин: «Ошибка была допущена еще до декабря. Все случилось гораздо раньше: в середине 2014 года ставки по вкладам были даже ниже, чем в начале 2013 года, а риски в экономике выросли на порядок — банки должны были бы давать премию за риск. В 2014 году из-за роста ключевой ставки и стоимости привлечения средств в остальных сегментах рынка вклады стали для банков самым дешевым ресурсом, но из-за неготовности предложить высокую ставку банки потеряли часть средств физлиц. Параллельно росли ставки по валютным депозитам, поскольку доступ на внешние рынки был ограничен и экономика испытывала дефицит валюты. Рост ставок по валютным вкладам сделал сбережения в рублях еще менее привлекательными».

Насколько критичен отток вкладов для банка, зависит от его профиля, говорит Вороненко, розничные банки в 2015 г. не планируют наращивать кредитный портфель, поэтому и увеличивать депозитную базу им не нужно: они снижают ставки по вкладам.

Россияне забрали из банков в 2014 году около 1,3 трлн рублей. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

Китай надувает пузырь.

Падение курса юаня, а также пузырь на рынке недвижимости КНР отпугивают инвесторов от китайских юаневых облигаций. Почти пятая часть из них уверена в скором дефолте по долговым обязательствам китайских компаний. Однако эксперты считают, что Китай обладает серьезными резервами и сможет не допустить кризиса на долговом рынке.

Рынок облигаций китайских компаний номинированных в юанях столкнулся с оттоком инвестиций, пишет South China Morning Post со ссылкой на исследование Merrill Lynch. По словам издания, в первую очередь на позициях облигаций «дим-сам» (общепринятое у инвесторов название юаневых облигаций) крайне отрицательно сказалась волатильность курса китайской национальной валюты. С января 2014 года юань по отношению к доллару подешевел уже на 2,8%.

Кроме того, инвесторов также смущают долгосрочные финансовые обязательства их эмитентов. Дело в том, что ими часто являются крупные девелоперы на китайском жилищном рынке. В последние годы Китай переживал настоящий строительный бум, однако в 2014 году стала очевидной перенасыщенность первичного жилищного рынка. Правительство попыталось повысить продажи жилья за счет снижения ипотечной ставки, но это не смогло реанимировать спрос. А в январе 2015 года стоимость жилья в 70 крупнейших городах Китая и вовсе снизилась на рекордные 5,1% по сравнению с показателем годичной давности.

В результате, сегодня 19% опрошенных Merrill Lynch инвесторов оценивают угрозу дефолта по долговым обязательствам китайских компаний как одну из самых высоких в мире.

Такая оценка подтверждается и начавшимся в марте 2015 года массовым оттоком средств из инвестфондов, инвестирующий в китайские юаневые облигации. При этом за последние несколько месяцев доходность облигаций возросла сразу на 60 базисных пунктов с 3,93% до 4.9%., поскольку зарубежные инвесторы потребовали приплаты к номинальной стоимости облигаций из-за высокого уровня риска.

«Если бы не такой высокий уровень доходности, то инвесторы вряд ли стали бы держать у себя облигации, выпущенные девелоперами вроде Time Property, China SCE и Evergrande Real Estate Group», — считает аналитик Markit Саймон Колвин. При этом он отметил, что в предыдущие годы такой высокий рост доходности подстегнул бы интерес инвесторов к «дим-самам», однако на этот раз спрос на них практически не увеличился.

А ведь скупка деноминированных в юанях оффшорных облигаций при грамотном хеджировании валютных рисков и использования стратегии сarry trade принесла бы инвесторам еще большие прибыли.

Однако последние пока не спешат скупать «дим-самы» несмотря на их кажущуюся привлекательность. По мнению аналитиков, опасения игроков рынка связаны с валютными колебаниями.

«Китайские облигации привлекательны, если вы скупаете их за юани. Но западные инвесторы страдают от снижения курса китайской валюты. Так, для годовых расчетных форвардов обесценивание валютной пары доллар-юань уже достигло 4%», — рассказал аналитик HSBC Кристал Джао.

Иными словами, изменение ситуации на валютном рынке серьезно бьет по итоговым доходам инвестиций в «дим-самы». Западные инвесторы вынуждены сначала обменивать доллары на юани для приобретения облигаций, а затем переводить полученный доход обратно в доллары. «Если в декабре 2013 года они заработали бы 2,5%, то в декабре 2014 года — лишь 1,5», — резюмирует Джао.

Главный экономист Deutsche Bank в России Ярослав Лисоволик не удивлен оттоком средств из юаневых облигаций, поскольку наблюдаемый за последние полгода рост курса доллара обычно негативно влияет на положение подобных активов.

«Из-за укрепления доллара рынок китайских облигаций испытывает серьезное давление. Кроме того, в Китае в связи с снижением темпов экономического роста наметилось обострение долговых проблем в банковском секторе и на муниципальном уровне. Однако если правительству КНР удастся удержать экономический рост на уровне 7% и выше, то возможного дефолта долговым обязательствам легко удастся избежать», — рассказал эксперт «Газете.Ru».

Более того, по словам Лисоволика, Китай обладает серьезными резервами, которые время от времени использует для создания экономических стимулов и тем самым поддерживает свои финансовые рынки и уровень экономического роста.

«Последние 10 лет эксперты неоднократно заявляли о скором наступлении долгового кризиса в Китае, однако грамотное использование резервов позволяло предотвратить негативные рыночные последствия. Так что ухудшение на рынке “дим-самов” вряд ли станет причиной дефолта, поскольку страна обладает серьезным запасом прочности для предотвращения негативных сценариев», — подытожил Лисоволик.

Автор: Владимир Тодоров

Китай надувает пузырь. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

Рубль подвел duty free.

Магазины duty free недосчитались выручки из-за россиян. Девальвация негативно повлияла на Dufry.

Вслед за производителями и продавцами люксовых товаров о потерях из-за девальвации рубля заявили операторы магазинов беспошлинной торговли. Курсовые колебания и сокращение числа российских путешественников негативно сказались на результатах крупнейшего в мире оператора магазинов беспошлинной торговли — швейцарской Dufry, сообщили вчера аналитики Credit Suisse.

Девальвация рубля в 2014 г. изменила покупательское поведение россиян и негативно сказалась на бизнесе, признала и сама Dufry в годовом отчете. Больше всего это затронуло ее бизнес в Москве и Греции, однако у последней пассажиропоток формируется благодаря разным странам, уточняет компания.

В регионе Россия, СНГ и Восточная Европа Dufry присутствует в девяти аэропортах четырех стран и управляет 61 магазином. В России она работает во всех аэропортах Московского авиаузла, а также в Санкт-Петербурге. Всего Dufry управляет примерно 1700 магазинами более чем в 60 странах. Показатели продаж по отдельным странам компания не раскрывает. Ее выручка в 2014 г. выросла на 17,5% до 4,2 млрд швейцарских франков (почти 3,5 млрд евро), EBITDA — на 12,6% до 575,6 млн франков (478,5 млн евро).

Российский рынок привлекателен для операторов беспошлинной торговли. 94% российских путешественников возвращаются домой с подарками, а 71% считают магазины беспошлинной торговли лучшим местом для покупок в путешествиях, пишет Dufry в отчете.

Но в прошлом году количество россиян, выезжающих за рубеж, сократилось на 15% до 45,8 млн человек, сообщал Ростуризм со ссылкой на данные погранслужбы ФСБ. Пассажиропоток на международных линиях «Домодедово» и «Шереметьево» в прошлом году составил не менее 35 млн, «Внуково» подобные данные не раскрывает.

Сотрудник компании — поставщика алкоголя в магазины беспошлинной торговли говорит, что в конце 2014 г. поток путешествующих в трех крупнейших аэропортах Москвы был примерно на уровне лета, однако упала платежеспособность пассажиров. Еще полгода назад количество чеков было на 25−30% выше, чем сейчас, отметил он. Также упал и средний чек, насколько — он затруднился сказать. Из-за девальвации рубля в магазинах беспошлинной торговли сейчас товары стали дороже, чем в традиционной рознице, объясняет он.

Магазины беспошлинной торговли традиционно воспринимались как алкогольно-парфюмерные, где покупались подарки, говорит вице-президент Ассоциации туроператоров России Дмитрий Горин. В какой-то момент из-за курсовой разницы эти товары действительно стали дешевле в традиционной рознице, где цены еще оставались на старом уровне. Чтобы привлечь покупателей, московские магазины duty free стали предлагать скидку в 10%, знает он. Со стабилизацией курса в последние месяцы путешественники активизировались и можно ожидать притока клиентов, надеется Горин.

Ирина Скрынник, Юлия Грибцова

Рубль подвел duty free. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→