Экономика. Бизнес. Финансы. Мировая экономика.

[Adm]

Экономика. Бизнес. Финансы. Мировая экономика.

У нас есть отдельный раздел форума для самых интересных новостей, полезных статей и их обсуждения по данной тематике, который находится ЗДЕСЬ.

[Adm]

Ростуризм: введение tax-free принесет России до $300 млн.

Введение в России системы возврата налога на добавленную стоимость при покупках — tax-free — может принести до $300 млн, заявил «Газете.Ru» заместитель руководителя Федерального агентства по туризму (Ростуризм) Николай Королев.

«В особенности преимущества tax-free должны проявиться при повторной поездке, когда у иностранца уже был ранее опыт экономии своих финансов в России за счет этой системы, — пояснил “Газете.Ru” чиновник. — По приблизительным подсчетам за счет введения tax-free туристский поток может увеличиться минимум на 3−5%, а это 300 тыс. человек, готовых потратить у нас до $300 млн».

По мнению Королева, особенно актуальным это было бы для китайских туристов. «В этом году мы отмечаем, что туристы из Поднебесной активно покупают у нас в стране даже товары из КНР», — говорит он.

Ранее «Газета.Ru» со ссылкой на источники в агентстве сообщала, что Ростуризм готов поднять вопрос о введении tax-free в России.

Также, как стало известно «Газете.Ru», ведомство выступило за продление безвизового пребывания для китайских туристических групп с 15 до 21 дня, а также сокращение минимального количества туристов в группе, после которого она может считаться группой, с пяти до трех человек. Такие меры должны поспособствовать росту туристического потока из Китая в Россию, отмечали в агентстве.

Ростуризм: введение tax-free принесет России до $300 млн. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

В Великобритании поступили в обращение пластиковые деньги.

В Шотландии поступили в обращение первые в Великобритании пластиковые деньги. Об этом сообщает BBC News. Купюры достоинством пять фунтов напечатал местный коммерческий банк Clydesdale, имеющий право выпускать собственные банкноты.

Всего планируется напечатать около двух миллионов таких купюр. Выпуск пластиковых денег приурочен к 125-летию моста через залив Ферт-оф-Форт. На банкноте изображен создатель этого сооружения, инженер Уильям Аррол.

В 2016 году деньги из полимерных материалов должны поступить в обращение в Англии. В декабре 2013 года сообщалось, что на банкноте в пять фунтов будет изображен бывший премьер-министр Великобритании Уинстон Черчилль, а на купюре в 10 фунтов — писательница Джейн Остин — автор романа «Гордость и предубеждение».

Первые пластиковые банкноты были выпущены в Австралии в конце 1980-х годов. В настоящее время такие деньги используют в более чем 20 странах, включая Израиль, Новую Зеландию, Канаду и Китай.

Купюры из полимерных материалов дороже бумажных в изготовлении, при этом служат в 2,5 раза дольше из-за того, что не подвергаются воздействию влаги и грязи.

В Великобритании поступили в обращение пластиковые деньги. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

Рубль крепнет от нефти.

Сегодня на торгах Московской биржи курс доллара обновил трехмесячный минимум, снизившись до отметки 58,825 руб./$. Укрепление рубля происходит на фоне выросшего предложения валюты со стороны экспортеров, а также в связи с восстановлением цен на нефть.

Начало торгов понедельника не предвещало ничего хорошего для рубля. В 11:50 курс доллара на торгах Московской биржи поднялся до отметки 59,88 руб./$, что на 67 коп. выше закрытия пятницы. Однако после полудня ситуация на валютном рынке резко поменялась. В 14:40 курс доллара снизился до отметки 58,825 руб./$, опустившись ниже закрытия пятницы на 1 руб. и обновив трехмесячный минимум. К 16:30 курс закрепился возле отметки 58,89 руб./$. Схожая динамика наблюдалась и на торгах евро. Если к середине торгов курс поднимался до 65,03 руб./€, то в 16:50 стабилизировался возле отметки 64,18 руб./€, что всего на 28 коп. выше закрытия пятницы.

Разворот курсов иностранных валют произошел на фоне роста цены на нефть во второй половине дня. По данным агентства Reuters, в понедельник российская Urals на спот-рынке начала торги снижением котировок на 1,7%, до отметки $51,531 за баррель, но к 16:40 цена поднялась до $52,8 за баррель. «Позитива на рынке нефти могли добавить статьи о почти полном прекращении разработки сланцевых месторождений за пределами США крупными энергетическими компаниями — Chevron, ExxonMobil и Royal Dutch Shell», — отмечают аналитики Росбанка.

Дополнительную поддержку рублю оказывает возросшее предложение валюты со стороны российских компаний. Это происходит в связи с приближением налогового периода. Напомним, в среду завершаются расчеты по НДПИ, НДС и акцизам. Чистое изъятие рублевой ликвидности в связи с уплатой налогов может составить до 700 млрд руб., отмечают аналитики Райффайзенбанка. «Приближение крупных налоговых платежей в условиях заметного дефицита рублевой ликвидности и ограничения денежного предложения со стороны Центробанка позитивно сказываются на курсе рубля», — отмечает аналитик банка «Зенит» Владимир Евстифеев.

Среди менее очевидных причин поддержки курса рубля — общее снижение девальвационных настроений, а также отсутствие явных негативных моментов на геополитическом фронте. По словам господина Евстифеева, участники рынка, отыграв наиболее слабые моменты (лишение суверенного рейтинга инвестиционного уровня, западные санкции, невысокие цены на нефть и т. д.), пытаются перенести условия валютной игры в новые правила, где прежние проблемы уже являются учтенными и любой позитив более заметен.

Впрочем, ослабление доллара происходит не только в России, но и на мировом рынке. По данным агентства Bloomberg, аргентинский песо, гонконгский и тайваньский доллары укрепили свои позиции против доллара США на 1−0,9%. Курс евро вырос на 1%, до $1,0967. Инвесторы играют на понижение американской валюты в ожидании новых заявлений руководителей Федеральной резервной системы (ФРС), которые могут подтвердить намерения регулятора не спешить с повышением базовой процентной ставки. В понедельник предстоят выступления председателя ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда и заместителя председателя ФРС Стэнли Фишера.

Виталий Гайдаев

Рубль крепнет от нефти. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

Вкладчики заплатят за высокие проценты.

Председатель правительства Дмитрий Медведев поручил Минфину и Минэкономразвития проработать с ЦБ и Агентством по страхованию вкладов (АСВ) вопрос об изменении порядка и условий выплаты страхового возмещения по вкладам, рассказали «Ведомостям» два участника совещания у Медведева и два федеральных чиновника. Правительство тему не комментирует.

Кроме представителей ЦБ, Минфина, Минэкономразвития и АСВ на совещании были президент Сбербанка Герман Греф, президент ВТБ Андрей Костин, предправления Банка Москвы Михаил Кузовлев и член правления Газпромбанка Александр Соболь. Пересмотреть действующий порядок выплат вкладчикам предложил Греф, рассказали несколько людей, информированных о ходе совещания.

Греф говорил о франшизе: 90% вклада покроет страховка, 10% — вкладчик, указывают два участника совещания. По словам одного из них, Греф привел статистику по банкам-банкротам: они привлекают граждан с вкладами от 700 000 до 1,4 млн руб. под высокие проценты, а потом выводят средства. Шансы, что поручение премьера станет законопроектом, по мнению собеседника «Ведомостей», — 50 на 50: ЦБ не против.

В 2013 г., когда обсуждалось увеличение страхового покрытия с 700 000 до 1 млн руб., была идея ограничить его 90% депозита, а ответственность за 10% возложить на вкладчиков. Франшизу в разное время предлагали надзорный блок ЦБ, министр экономразвития Алексей Улюкаев и крупные банки.

Президент «ВТБ 24» Михаил Задорнов сетовал, что россияне при выборе банка руководствуются лишь высокими ставками, не думая о надежности. Того же мнения придерживается Наталья Алымова, директор департамента Сбербанка: «Максимальные ставки предлагают наиболее рискованные банки». Когда такие банки прогорают, за них платит весь сектор — банки делают взносы в фонд АСВ пропорционально своим депозитным портфелям. А Греф сравнивал владельцев вкладов со ставкой 19−20% и выше с игроками казино.

Идея повысить сознательность вкладчиков системная и правильная, считает замминистра финансов Алексей Моисеев, основных вариантов три: снизить размер страхового покрытия вклада со 100 до 90% вклада; не страховать часть процентов по вкладу — те, что банк не успел капитализировать, или те, что выше определенного страхового максимума; или вообще гарантировать только сумму, внесенную вкладчиком. Четвертый — повышение размера отчислений в фонд системы страхования вкладов (ССВ) для банков, чьи ставки заметно превышают средние, — с июля вступит в силу, напоминает Моисеев: Минфин изучит, как дифференциация отчислений в фонд ССВ повлияет на поведение банков.

Вариант с франшизой ему кажется наиболее рискованным.

Сейчас, если у банка отзывается лицензия, АСВ компенсирует вкладчику 100% его денег до 1,4 млн руб., какой бы ни была ставка и периодичность начисления процентов. В фонде ССВ 10 марта 2015 г. было 98,5 млрд руб., в прошлом году АСВ выплатил 190 млрд компенсаций вкладчикам 61 банка.

Главный экономист ФГ БКС Владимир Тихомиров считает, что правительство пытается снизить выплаты АСВ — с углублением кризисных явлений не все банки устоят, что означает для АСВ рост финансовой нагрузки.

«К середине 2015 г. фонд может достигнуть минимальных значений, близких к нулю», — предупреждал в сентябре 2014 г. заместитель гендиректора АСВ Андрей Мельников. Пик работы АСВ если не пройден, то достаточно осязаем, говорил Мельников: после 2015 г. АСВ больших выплат не ожидает.

«У рядового клиента отсутствуют как экспертиза, так и какой-либо простой инструмент, чтобы понять, какая ситуация в банке. Даже размер банка, как показывает история, не гарантия, что лицензия не будет отозвана», — говорит Галина Уткина из «Ренессанс кредита». Она считает, что это приведет к перетоку средств вкладчиков в банки с госучастием.

По оценкам Сбербанка на основании реестров банков-банкротов, в их структуре привлечения порядка 40% составляют вкладчики, которые после получения страховки вновь размещают деньги по максимальным ставкам.

Франшиза — более чем действенная и своевременная мера, считает Алымова: «Плюс предлагаем подумать над изменением страховой ответственности вкладчика с возможностью использовать это право один раз или один раз в течение длительного периода». Отдельно вычленить проценты — крайне сложная задача, указывает она: они могут капитализироваться, частично сниматься, после этого вклад может пополняться, поднимать всю историю вклада не представляется разумным.

Вкладчики заплатят за высокие проценты. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

МВФ: Украина не погасит долг перед Россией до конца года.

КИЕВ, 23 марта. Украина не выплатит России долг в размере $3 млрд до декабря текущего года, прогнозируют эксперты Международного валютного фонда. Об этом пишет газета The Financial Times.

По данным издания, Киев рассчитывает реструктуризировать $15 млрд долга на ближайшие четыре года. Это соответствует планам МВФ по ликвидации «финансовой дыры» в размере $40 млрд в бюджете Украины.

В МВФ отмечают, что на данном этапе пока не подготовлен полный перечень мер по реструктуризации долга. Представитель МВФ подчеркнул, что период с 2015 по 2018 гг. является достаточно долгим для большого количества возможных сценариев по реструктуризации.

МВФ: Украина не погасит долг перед Россией до конца года. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

Валютное репо поддержало курс рубля.

С октября 2014 г., когда ЦБ ввел аукционы валютного репо, банки заняли у него $32,5 млрд, подсчитал аналитик «Сбербанк CIB» Владимир Пантюшин на основе данных ЦБ об итогах аукционов. Всего до 2016 г. ЦБ готов выдать до $50 млрд, сообщал сам регулятор.

С октября 2014 г., когда ЦБ ввел аукционы валютного репо, банки заняли у него $32,5 млрд, подсчитал аналитик «Сбербанк CIB» Владимир Пантюшин на основе данных ЦБ об итогах аукционов. Всего до 2016 г. ЦБ готов выдать до $50 млрд, сообщал сам регулятор.

Аукционы валютного репо ЦБ ввел, чтобы поддержать валютную ликвидность, отпустив рубль в свободное плавание. Параллельно регулятор отменил плановые интервенции (например, в октябре 2014 г. ЦБ продал на рынке согласно его статистике почти $30 млрд). «В прошлом году банки занимали в ЦБ рубли, потом покупали на рынке валюту под выплаты внешних долгов, — вспоминает Пантюшин. — А с тех пор как ЦБ ушел от продаж долларов, банки стали занимать у него валюту».

Благодаря аукционам валютного репо курс доллара стабилизировался в районе 60 руб./$. Не будь валютного рефинансирования, валюту покупали бы на рынке и курс был бы очень высокий, не сомневается аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай: «Экспортеры снова придерживали бы продажу валютной выручки, а для погашения внешнего долга брали рублевые кредиты и конвертировали рубли в валюту». Если в прошлом году доллар подорожал к рублю на 42%, то в этом году курс снизился на 2,61% до 59 руб./$, свидетельствуют данные системы Bloomberg. «Невозможность занимать доллары в ЦБ в прошлом году создавала серьезный постоянный спрос на покупку валюты, что толкало рубль вниз, — объясняет Пантюшин. — Это было искусственное давление, вызванное необходимостью покупки валюты под выплату внешних долгов».

Правда, сдержать девальвацию в декабре 2014 г. аукционы валютного репо все же не сумели. Этот инструмент не сразу заработал как следует из-за высоких ставок: на первом аукционе 29 октября банки заняли у ЦБ всего $201 млн, а первый заметный заем — на $1,5 млрд — был взят только 15 декабря; к концу года задолженность банков перед ЦБ достигла $23,2 млрд, подсчитал Пантюшин.

Теперь репо в иностранной валюте, в первую очередь в долларах, стало популярным инструментом: на него приходится уже около 50% всей задолженности банков по сделкам репо с ЦБ, говорит управляющий директор по денежному рынку Московской биржи Игорь Марич. Он связывает это как с интересом банков к привлечению средств в валюте, так и с привлекательными условиями. ЦБ дает валюту на год под 1,2−1,45% годовых, на месяц — под 0,67−0,75% годовых.

В междилерском репо на сделки в долларах и евро пока приходится всего 2−4% рынка, но их доля постепенно растет, говорит Марич. Здесь валюта доступна лишь на короткие сроки (до шести месяцев) и стоит 0,8−2% годовых на срок от месяца до шести, т. е. несколько дороже, чем у ЦБ, подсчитал Порывай. Он полагает, что ЦБ будет предлагать валютное рефинансирование, пока не откроются внешние рынки. «Когда компании снова смогут занимать за рубежом, банки будут гасить долги перед ЦБ», — говорит он. Представитель ЦБ на запрос «Ведомостей» не ответил.

Валютное репо поддержало курс рубля. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

Хроники нефтяной войны.

Седьмого октября 2014 г. 30 нефтяных трейдеров и управляющих хедж-фондами собрались в Mike’s Bistro на Манхэттене, чтобы обсудить ситуацию на нефтяном рынке и встретиться с Нассером аль-Доссари, представителем Саудовской Аравии в ОПЕК. Аль-Доссари, как считалось, пользовался расположением министра нефти королевства Али аль-Наими, самого влиятельного человека в энергетической отрасли. Цена нефти практически без остановки снижалась с июня, и все хотели знать, когда Саудовская Аравия возьмет ситуацию под контроль и остановит падение. «Вы, конечно, собираетесь сократить добычу», — заявил один из гостей. «Что заставляет вас так думать?» — ответил на это, по воспоминаниям участника встречи, аль-Доссари.

Это был первый признак того, что Саудовская Аравия не придет на помощь нефтяному рынку; и по устоявшемуся в последние десятилетия мировому энергетическому порядку был нанесен тяжелый удар. Ранее в периоды нестабильности Саудовская Аравия, обладающая наибольшими свободными мощностями в странах ОПЕК и способная легко регулировать объемы добычи, корректировала ее, способствуя восстановлению баланса на рынке. Но в прошлом году избыток нефти стал очевиден, королевство изменило политику. Сокращение добычи будет лишь на руку конкурентам, посчитали в Эр-Рияде и решили не отступать.

Полтора месяца спустя Саудовская Аравия, надавив на партнеров по ОПЕК, добилась принятия решения не менять квоты на добычу нефти. Аль-Наими, выходя с заседания, назвал это решение «великим», а позднее — «историческим».

Опираясь на $750 млрд валютных резервов, Саудовская Аравия начала борьбу с производителями нефти, имеющими высокие издержки, — от США до Бразилии и России. Такой подход ударит по доходам королевства в краткосрочной перспективе, но заставит другие страны сократить добычу, что в дальнейшем позволит восстановить цены, саудовцы же смогут сохранить свою долю рынка — таков был расчет Эр-Рияда.

Последствия смены стратегии оказались глобальными. Нефтедобывающим странам пришлось переписывать бюджеты, потому что на прежние доходы от экспорта нефти рассчитывать уже не приходилось. Энергетические компании бросились пересматривать инвестиционные планы. Финансовые рынки были потрясены.

Оценка ситуации и подход к ней изменились в Саудовской Аравии в период между июнем и октябрем 2014 г. О причинах этого было высказано немало мнений и предположений. Некоторые подозревали, что все дело в геополитике: согласно одной из теорий, саудовцы под влиянием США сознательно решили нанести удар по конкурентам — России и Ирану. Однако внимательное изучение действий представителей Саудовской Аравии свидетельствует, что основной причиной начатой ими рискованной игры стала цепь неожиданных политических событий в мире и, самое главное, неверная оценка сложившейся рыночной ситуации в середине прошлого года.

Июнь 2014 г.: переломный момент

Рост мирового спроса на нефть замедляется, а ее поставки увеличиваются, говорилось в презентации на заседании стран ОПЕК 11 июня. Тем не менее в Саудовской Аравии считали, что цене на нефть ничто не угрожает. Ближний Восток был в огне, в Ливии творился хаос, а «Исламское государство» захватывало территории в Сирии и Ираке.

Инвесторы полагали, что из-за беспорядков поставки нефти сократятся и ее цена поднимется к $130 за баррель. По словам сотрудника госдепа США, госсекретарь Джон Керри, полагаясь на заверения ныне покойного короля Саудовской Аравии Абдаллы, считал: Эр-Рияд «сделает все, что потребуется», чтобы компенсировать любой вызванный «Исламским государством» срыв поставок.

Но случилось непредвиденное. В Ливии неожиданно выросла нефтедобыча, которая до этого сократилась с 1,4 млн до 200 000 баррелей в день на фоне протестов, забастовок и захватов месторождений исламистами. В конце июня пошли разговоры о возобновлении работы захваченных портов и месторождений, и за три последующих месяца добыча увеличилась до 900 000 баррелей в день.

В Ираке, втором по величине производителе нефти в ОПЕК, исламисты не смогли захватить основные нефтедобывающие регионы, благодаря чему исчезла еще одна угроза срыва поставок. По словам аналитика IHS Energy Бушана Бари, это был «переломный момент на нефтяном рынке». Цена барреля Brent на закрытие в последний день месяца составляла $112,36.

Июль 2014 г.: недооценка сланцевой отрасли в США

Участников рынка поджидал еще один сюрприз. Высокие цены — более $100 за баррель — стимулировали увеличение поставок из Бразилии и России. Но главным был рост в США. Месячный объем добычи сырой нефти там достиг 30-летнего максимума. Его средний уровень вырос до 8,5 млн баррелей в день, а к концу года превысил 9 млн баррелей. Технологический прогресс вместе с низкой стоимостью заемного финансирования, обеспеченной программой денежного стимулирования Федеральной резервной системы, позволили добывать больше сланцевой нефти, чем ожидалось. «Были побиты наши самые оптимистичные прогнозы», — вспоминает высокопоставленный американский чиновник.

Вначале в Эр-Рияде приветствовали диверсификацию поставок и видели в ней фактор стабилизации рынка. Рост добычи в США приводил к сокращению импорта нефти из таких стран, как Ливия, Иран и Нигерия (с 1970-х гг. в США действует почти полный запрет на экспорт сырой нефти). Саудовцы сомневались в устойчивости сланцевой нефтедобычи, учитывая высокие производственные издержки. Добыча сланцевой нефти безубыточна при ценах $30−90 за баррель, тогда как саудовской — менее чем при $10.

Саудовцы «не верили в истинный потенциал сланцевой революции в США», говорит бывший топ-менеджер Eni Леонардо Мауджери. В прошлом году он предупреждал саудовских чиновников о новом конкуренте, но, по его словам, «они абсолютно недооценили устойчивость этой новой отрасли».

Тем не менее игнорировать новую реальность было уже нельзя. В 2014 г. Саудовская Аравия все-таки наняла аналитиков ExxonMobil для оценки безубыточности, объемов долгового финансирования и горизонта добычи американской сланцевой отрасли, говорят два знакомых с ситуацией человека. Цена барреля нефти Brent тем временем к концу месяца упала до $106,02.

Август: новая реальность

В Европе спрос падал быстрее, чем ожидалось, и Эр-Рияд слишком поздно заметил проблемы в другой части света — в Китае. Признаки ослабления спроса там было сложно заметить. «Если китайскому нефтепереработчику не требуется много нефти, он первым делом откажет другим поставщикам. У Саудовской Аравии есть приоритет», — объясняет один из ближневосточных нефтяных экспертов.

Однако падение спроса оказалось настолько существенным, что нефтепереработчики в Китае, а также во Вьетнаме и Индии начали говорить нефтяной госкомпании Saudi Aramco, крупнейшей в мире по добыче и запасам, что им нужно меньше нефти, и захотели снизить цены, рассказывают знакомые с ситуацией люди. После этого Эр-Рияд несколько раз снижал цены на экспорт в Азию. Агрессивная ценовая политика стала признаком серьезности его намерений бороться за рыночную долю в Азии, считает аналитик Medley Global Advisors Яссер Эльгуинди: «Саудовская Аравия стала беспокоиться по поводу поставок в Китай. [Она] уступала рыночную долю Венесуэле, западноафриканским и другим производителям».

Так как из-за сланцевого бума США стали импортировать меньше нефти, в Китае стремились найти клиентов и партнеры Саудовской Аравии по ОПЕК, и другие страны. Конкуренция привела к тому, что в 2013 г. Эр-Рияд экспортировал туда 1,3 млн баррелей нефти в день, а в августе 2014 г. — около 900 000 баррелей в день. Если США смягчат запрет на экспорт нефти, как многие ожидают, «этот тренд только ускорится», говорит Эльгуинди. У Эр-Рияда нет выбора, кроме как «защищать свою долю от конкурентов, входящих и не входящих в ОПЕК», добавляет он.

Хотя саудовские чиновники еще в 2012 г. говорили аналитикам, что от них не стоит ждать одностороннего сокращения, гипотетические разговоры об этом велись до прошлого лета. Но затем ситуация изменилась. «Мы знали, что этот день наступит, это был лишь вопрос времени», — утверждает Мохаммед аль-Саббан, старший советник министра нефти Саудовской Аравии в 1996—2013 гг. Когда нефть опустилась до $100 за баррель, «стало ясно, что мы столкнулись с новой реальностью», говорит он. В последний день месяца за баррель Brent давали $103,19.

Сентябрь: «Мы не убеждены»

Среди участников рынка ходили разговоры о разногласиях в руководстве Саудовской Аравии. Некоторые в Эр-Рияде считали снижение цен на нефть краткосрочным явлением. Также казалось, что вариант с сокращением добычи по-прежнему рассматривается. Один саудовский чиновник рассказывал FT: «Если мы увидим, что спрос не такой, как ожидается, мы сократим [добычу]. Но пока мы не убеждены [в необходимости этого], поскольку ситуация со спросом стабильна».

Другие полагали, что начинается новая эпоха, и утверждали: чтобы в долгосрочной перспективе сохранить конкурентоспособность Саудовской Аравии и роль нефти в мировой энергетике, пришло время преподать урок производителям с высокими издержками — от сланцевых добытчиков до производителей солнечной энергии, а также их кредиторам. Пока же министр нефти аль-Наими и другие высокопоставленные лица демонстрировали уверенность. «Вы когда-нибудь видели, чтобы я беспокоился? — спрашивал аль-Наими у репортеров. — Это не первый раз, когда цены меняются. Они постоянно меняются».

Близкие к министерству нефти дипломаты говорят, что чиновники сравнивали нынешнюю ситуацию с 1980-ми гг., когда тогдашний министр Заки Ямани сократил добычу в ответ на рост поставок из Северного моря. В результате саудовцы потеряли рыночную долю и стали срочно добычу наращивать. Это привело к тому, что цена нефти упала втрое до $10 за баррель. «Как показывает история, когда саудовцы сокращали добычу вслед за снижением спроса, для них это заканчивалось не очень хорошо», — отмечает западный дипломат в Эр-Рияде. По словам генерального секретаря ОПЕК Абдаллы эль-Бадри, острой потребности что-то делать не было, пока цены на нефть не начали «стремительно снижаться» во второй половине 2014 г.

Уроки прошлого

В середине 1980-х гг. цены на нефть тоже обвалились из-за превышения предложения над спросом. После достижения ценами исторического максимума в 1980 г. спрос на нефть в течение нескольких лет был слабым. В США началась рецессия, к тому же стали давать результат меры по повышению энергоэффективности, принятые в ответ на нефтяное эмбарго арабских стран в 1970-е гг. Между тем нефтедобыча росла. В Мексике заработал огромный нефтедобывающий комплекс, который стал в 1981 г. давать более 1 млн баррелей в день, наращивали добычу и компании США. После падения цен с пика Саудовская Аравия пыталась поддерживать их, сокращая добычу. До конца 1985 г. цены колебались в широком коридоре (так и в XXI в. после достижения нового исторического максимума в июле 2008 г., обвала и восстановления котировки двигались в диапазоне $90−125 за баррель). И если в начале 1980-х гг. Саудовская Аравия добывала 10 млн баррелей в день, то в августе 1985 г., по данным Администрации энергетической информации США, всего 2,3 млн. Между тем другие страны ОПЕК не только не сокращали добычу, но порой даже и наращивали ее. Поэтому в конце 1985 г. Саудовская Аравия решила наказать их и стала резко увеличивать добычу, из-за чего цена упала более чем с $30 за баррель в ноябре 1985 г. почти до $10 к июлю 1986 г. Активность в нефтяной отрасли США резко снизилась: если в конце 1985 г. работало почти 2300 буровых установок, то годом позже — едва ли 1000. Но тогда в отличие от сегодняшнего дня нефть в США добывалась на традиционных месторождениях, на разработку которых уходили годы и миллиарды долларов. Цены на нефть подросли через несколько лет, чему способствовало, в частности, вторжение Ирака в Кувейт в 1990 г. Но они снова снизились после операции «Буря в пустыне» и до конца десятилетия колебались в диапазоне $15−25, упав ниже $10 за баррель в 1998 г.

В сентябре нефть Brent подешевела почти на $9, поскольку начался отток капитала с сырьевых рынков в более безопасные активы, такие как гособлигации США. В этот критический момент аль-Наими перестал появляться на публике, отправившись в отпуск на Сейшелы. Другие саудовские министры и официальные лица тоже были в отъезде в период мусульманских праздников. «За штурвалом не было никого», — вспоминает один из участников рынка. Цена барреля Brent в последний день месяца — $94,67.

Октябрь: критический момент в Эр-Рияде

Решения в Эр-Рияде зачастую принимаются не спеша, и этот процесс непрозрачен. Но первым намеком на изменение позиции стало замечание аль-Доссари, которое быстро распространилось по инвестиционному сообществу. Другие саудовские чиновники затем начали повторять эту мысль. «К октябрю политика была определена», — утверждает западный дипломат из Эр-Рияда. По его словам, сокращение добычи не исключалось полностью, но было «крайне маловероятным».

На публике аль-Наими, руководящий нефтяной политикой Саудовской Аравии с 1995 г. и наиболее могущественный из не принадлежащих к королевской семье чиновников, отделывался общими фразами. По словам человека, общавшегося с руководителями Saudi Aramco, «бессистемное» общение с рынком объяснялось неопределенностью, царившей в Эр-Рияде, саудовцы тогда лишь реагировали на происходящее. Цена барреля Brent в последний день месяца составила $85,86.

Ноябрь: «ОПЕК не может контролировать рынок»

До заседания ОПЕК в Вене 27 ноября наиболее бедные члены картеля — от Венесуэлы до Ирака — призывали сократить добычу. Но Саудовская Аравия не была готова заниматься этим практически в одиночку, потому что ни один из членов ОПЕК не стал бы по-настоящему делить с ней это бремя.

Аль-Наими, давно работающий в нефтяной сфере, осознавал, что ОПЕК не сможет самостоятельно исправить ситуацию на нефтяном рынке и контролировать его, говорит Садад аль-Нуссейни, бывший топ-менеджер Saudi Aramco. Рафаэль Рамирес, представитель Венесуэлы в ОПЕК, убеждал аль-Наими договориться о сокращении добычи и 25 ноября устроил переговоры с представителями России и Мексики. По словам людей, знакомых с ситуацией, аль-Наими сказал россиянам: Саудовская Аравия и Россия добывают около 10 млн баррелей в день каждая, поэтому возможное уменьшение добычи обеими странами должно быть одинаковым. Представители России предложение отклонили.

Чтобы сбалансировать спрос и предложение, членам ОПЕК советовали сократить добычу хотя бы на 1,5 млн баррелей в день. Но аль-Наими убедил ближневосточных союзников сохранить квоту на добычу в размере 30 млн баррелей в день. Представители остальных стран ОПЕК тоже вскоре сдались. Так что решение не менять квоты было чистой стратегией, не учитывающей принципы спроса и предложения, говорит человек, знакомый с ходом переговоров. Цена барреля Brent в последний день месяца составила $70,15.

Декабрь 2014 г.: «Что будет с моей долей?»

Через три недели после заседания ОПЕК баррель нефти Brent стоил уже около $60. Нефтедобытчики из Персидского залива были уверены, что это дно. Как и другие высокопоставленные лица в Эр-Рияде, гендиректор Saudi Aramco Халид аль-Фалих был ошеломлен скоростью падения цен и назвал ее «удивительной».

В стрессовый сценарий Saudi Aramco при подготовке госбюджета на 2015 г. была заложена средняя цена в $80 за баррель, говорят саудовские экономисты. Но к началу года она была почти вдвое ниже. На фоне быстрого падения цены аль-Наими дал свое пока что наиболее развернутое объяснение решения сохранить поставки. «Сокращать добычу не в интересах членов ОПЕК, какова бы ни была цена, — сказал он изданию Middle East Economic Survey. — Если я ее снижу, что будет с моей долей? Цена поднимется, и русские, бразильцы, производители сланцевой нефти в США заберут мою долю». Цена барреля Brent в последний день месяца составила $57,33.

2015 г.: Борьба за выживание

Период обвала цен на нефть завершился переходом власти в Саудовской Аравии: в конце января 2015 г. умер король Абдалла. Сменивший его на троне Салман во время первой перестановки в кабинете министров оставил аль-Наими на посту, дав понять, что поддерживает его политику. Но при этом заместителем аль-Наими был назначен сын нового монарха, а Высший нефтяной совет, курировавший нефтяной сектор страны, был заменен на новое ведомство.

Аль-Наими, традиционно имевший свободу действий в нефтяной политике, уверен в эффективности своей стратегии. Спрос на саудовскую нефть вырос, а цены несколько восстановились на фоне новостей об уменьшении активности бурения и инвестиций.

Саудовская Аравия с ее низкими издержками нефтедобычи, огромными резервами и низким уровнем долга ввязалась в борьбу за выживание. Однако многие сомневаются в неизбежности значительного сокращения добычи и задаются вопросом: на самом ли деле ее стратегия оттолкнула инвесторов от нефтедобытчиков с более высокими издержками?

Хотя число работающих нефтяных буровых установок в США резко снижается — на 46% по сравнению с 1609 на пике в октябре, общий уровень добычи нефти не падает. Так что данные о количестве буровых могут не давать истинного представления о ситуации в сланцевой отрасли, скорее важна производительность, эффективность работ. Например, количество газовых буровых установок с 2008 по 2015 г. упала в 6 раз, но добыча сырья растет.

Добыча нефти на буровую установку из новых скважин на месторождении Eagle Ford увеличилась на 24%, на месторождении Bakken — на 29%, в бассейне Permian — на 30%. А значит, снижается и планка цены на нефть, при которой их разработка будет безубыточной.

Министерство нефти и Saudi Aramco не ответили на запрос о комментариях. Ряд экспертов по-прежнему задаются вопросом, было ли ноябрьское решение ОПЕК принято к выгоде всех членов картеля, стран Персидского залива или — чего опасаются некоторые - только Саудовской Аравии. «Если бы саудовцы сократили добычу, они выглядели бы как идиоты на вечеринке. Они бы выполнили желание всех остальных, но эти все над ними бы смеялись, — говорит аналитик, давно работающий на ОПЕК. — В конечном счете аль-Наими сказал миру, что саудовцы не станут решать чужие проблемы». Такая принципиальность стоит дорого: по оценкам специалистов Citigroup, доходы Саудовской Аравии от экспорта нефти в этом году сократятся на треть. Цена барреля Brent на 21.00 мск 20 марта составляла $54,84.

FT, МИХАИЛ ОВЕРЧЕНКО, АЛЕКСЕЙ НЕВЕЛЬСКИЙ

Хроники нефтяной войны. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

Отток евро точит.

Политика Европейского центрального банка (ЕЦБ) привела к массовому оттоку капитала из Еврозоны, что оказывает давление на курс евро. В большинстве случаев денежные потоки уходят именно в США, а также в европейские страны, не входящие в Еврозону.

Еврозона переживает массовый отток капитала. Как сообщает The Wall Street Journal, ссылаясь на данные ЕЦБ, за последний квартал 2014 года чистый отток денежных средств из зоны евро составил €124,4 млрд. Главными же направлениями движения капиталов стали США, а также Дания и Швейцария, которые не входят в состав Еврозоны.

Менее чем за год евро потерял в цене по отношению к доллару порядка 22%, снизившись в прошлом месяце до отметки в $1,05 за евро. Настолько слабым по отношению к американской валюте евро не был уже 12 лет. И, как отмечают аналитики, причиной падения общеевропейской валюты стала не только спекулятивная составляющая игроков, ставящих на понижение курса евро, но и уход с рынка крупных игроков.

Снижение всех процентных ставок до рекордно низких уровней и объявленная ЕЦБ программа количественного смягчения побудили европейских инвесторов в поисках прибыли сменить инвестиционную стратегию и уйти, в первую очередь, в США. Согласно данным Министерства финансов США, объем инвестиций в казначейские облигации вырос за 2014 год на $374,3 млрд. Эта тенденция сохраняется и в текущем году. Примеру европейских инвесторов последовали и центральные банки Китая и богатых нефтедобывающих стран Ближнего Востока.

В то же время, несмотря на падение евро, европейский акции и облигации наоборот заметно выросли. Это связано, в основном, с политикой количественного смягчения ЕЦБ, которая должна подтолкнуть инвесторов покупать более рискованные активы, пока сам регулятор будет активно скупать облигации, что должно помочь обеспечить рынок даже в случае ухода некоторых игроков из Еврозоны.

А вот европейским странам, не входящим в состав Еврозоны, пришлось справляться с излишним потоком инвесторов самостоятельно. Например, Дания была вынуждена четырежды понижать все свои ставки в прошлом году, чтобы отбить у иностранных инвесторов охоту вкладываться в крону, а Швейцария в январе отменила минимальный порог обменного курса для франка, введенный в 2011 году, после чего швейцарская валюта обвалилась на 40% в течение всего одного дня.

«Все дело в потоках», — заявил главный инвестиционный директор J.P.Morgan Asset Management Роджер Хэллам. Сам институт ставил на понижение евро в прошлом году и полагает, что падение европейском валюты продолжится и в этом.

Кирилл Сарханянц

Отток евро точит. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

Биржевой курс евро упал ниже 63 рублей.

Биржевой курс евро упал ниже 63 рублей, об этом свидетельствуют данные торгов Московской биржи.

В частности, на 17.46 мск курс евро упал на 1,36 рубля, до 62,92 рублей.

К этому времени курс доллара снизился на 1,08 рубля и составил 57,66 рублей.

[Adm]

Коломойский держит Украину за «Приват».

Губернатор Днепропетровской области Игорь Коломойский не желает идти на уступки украинской власти и может поплатиться за это своим бизнесом. В Раду внесен законопроект о национализации одного из крупнейших активов бизнесмена — Приватбанка. Но власти не решатся на это, полагают эксперты. Проблемы у крупнейшего финансового учреждения страны могут обрушить не только всю финансовую систему Украины, но и обвалить ее экономику.

Подробней можно прочитать ЗДЕСЬ.

Коломойский держит Украину за «Приват». Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→