«Шокирующие предсказания» на будущий год от Saxo Bank.

[Adm]

Солнечная вспышка сожжет $2 трлн, а ВВП скажут «прощай».

Saxo Bank представил свои традиционные «шокирующие предсказания» на будущий год.

ЕС простит все долги. В Германии начнется экономический спад. Apple выкупит Tesla у Илона Маска. В мире будет введен единый транспортный налог. Всемирный банк и МВФ прекратят измерять ВВП. Солнечная вспышка класса Х вызовет хаос и приведет к убыткам на $2 трлн. Британский фунт упадет до стоимости американского доллара. По мнению аналитиков датского Saxo Bank, вероятность этих событий невелика. Тем не менее они обладают огромным потенциалом нарушить существующий порядок.

Эксперты и аналитики датской Saxo Bank Group представили во вторник, 4 декабря, свои традиционные «шокирующие предсказания» — маловероятные, но тем не менее не совсем невозможные события, которые, если произойдут, вызовут серьезные последствия для всего мира. Эксперты предупредили, что хотя это и не является официальным рыночным прогнозом Saxo, многие инвесторы могут заблуждаться, оценивая вероятность наступления этих событий как пренебрежимо малую.

Мы публикуем «шокирующие предсказания» вот уже больше десяти лет и полагаем, что нынешний список не только шокирует, но и интригует, побуждая инвесторов мыслить более широко, чем обычно.

Стин Якобсен, главный экономист Saxo Bank

На внеочередных парламентских выборах в Великобритании оппозиционная лейбористская партия одерживает убедительную победу, а ее лидер Джереми Корбин формирует новое правительство, опираясь на подавляющее большинство в Палате общин.

Получив мандат на самые смелые реформы, премьер-министр Корбин в лучших традициях европейских социалистов начинает осуществлять политику «выжженной земли», направленную на искоренение разительного неравенства в обществе.

Предприятия ЖКХ, энергокомпании и железные дороги снова национализируются. Правительство вводит первый в истории страны прогрессивный налог на недвижимость, а от Банка Англии требует поддержать финансирование нового «народного количественного смягчения», или безусловного базового дохода. Начинается скачкообразный рост инфляции, инвестиции сокращаются, а состоятельные иностранцы бегут из страны вместе со своими капиталами. Все это приводит к установлению впервые в истории паритета курса британской и американской валют. £1 будет стоить $1.

Германия, на протяжении десятилетий бывшая мировым экономическим лидером, вступает в полосу проблем. Причина — трудности в освоении новейших технологий, существовавшие давно, однако до последнего времени остававшиеся незаметными. Жемчужина экономики страны — автомобильная промышленность, на которую приходится 14% ВВП, перестает оправдывать ожидания. Вместо 100 млн автомобилей, которые будут проданы в 2018 году, в 2019 будет продано лишь 81 млн, что всего на 2% больше, чем в 2017 году. Соответственно, годовые темпы роста оказываются ниже, чем те, что фиксировались, начиная с 2000-х годов, — 5−10%.

К 2040 году 55% продаж новых машин по всему миру и 33% автопарка будут составлять электромобили.

Но, по мнению Saxo Bank, Германия лишь начинает переход на электромобили, отставая на многие годы, а ужесточение американских пошлин не улучшит положения немецкого экспорта или цепочек поставки. Как следствие, уже в третьем квартале 2019 года в Германии начинается экономический спад.

Когда Илон Маск публиковал твит о том, что он может выкупить акции Tesla по $420 за штуку, он вряд ли предполагал, что Saxo Bank «предложит» Apple их еще дороже — по $520.

По мнению аналитиков банка, компания Apple понимает, что если она хочет увеличить воздействие на жизнь своих пользователей, то следующим рубежом для нее станут авто, поскольку цифровые технологии все активнее проникают в автомобильную промышленность.

Признавая, что компании Tesla нужно больше финансовой мощи, а экосистема Apple должна проникнуть в автомобильную сферу глубже, чем позволяет нынешнее программное обеспечение Apple CarPlay, Apple начинает давить на Tesla. Она обеспечивает финансирование сделки на 40% выше номинала, по $520 за акцию, и приобретает компанию по цене, которая на $100 за акцию выше, чем было указано в ошибочном твите Илона Маска.

Впрочем, аналитики Saxo Bank в этом году решили не ограничиваться шокирующими прогнозами только регионального или корпоративного характера. Несколько прогнозов носят вполне глобальный характер.

Не исключается, что на весеннем заседании руководства Международного валютного фонда и Всемирного банка их главные экономисты неожиданно объявляют о своем намерении прекратить измерение ВВП.

Они утверждают, что ВВП не отражает реального воздействия на экономику низкозатратных высокотехнологичных услуг и экологических проблем, о чем свидетельствует ужасающее воздействие загрязнения на здоровье людей и на окружающую среду в Индии и многих других странах мира. Производительность же, несомненно, является одним из самых популярных, но при этом наименее изученных экономических понятий. Если какая-либо страна стремится повысить благополучие и улучшить состояние здоровья своих граждан, ей необходимо повысить производительность. Это беспрецедентное решение МВФ и Всемирного банка также символизирует отход от системы доминирования центральных банков, связанный со снижением производительности по всему миру после мирового финансового кризиса.

Только этим глобальные изменения в мире, по прогнозам банка, не ограничатся. Как известно, в этом году мир пережил один из самых жарких периодов в истории, а последние четыре года вообще стали самыми жаркими.

Аналитики Saxo Bank считают, что это вызовет панические настроения в столицах самых разных стран.

Международная авиация и судоходство, пользующиеся весьма существенными налоговыми привилегиями, станут целью нового Всемирного транспортного налога (GTT), представляющего собой всемирный налог на авиационные билеты и на тоннаж судов, ставка которого увязывается с объемами выбросов углерода. Эта ставка равняется $50 за тонну выбросов CO2, что в два раза превышает ранее предлагавшийся уровень и еще больше — средний показатель 2018 года (€15 за тонну) для европейской системы торговли квотами на выбросы. Из-за нового налога начинается рост цен на авиабилеты и на морские грузоперевозки, что, в свою очередь, приводит к повышению общего уровня цен. Курс акций и облигаций туристических, авиационных и судоходных компаний резко падает на фоне повышения неопределенности и замедления темпов роста. Но даже такой прогноз нельзя назвать самым шокирующим в нынешних предсказаниях Saxo Bank.

Аналитики банка считают, что в 2019 году запускается 25-й цикл солнечной активности, «Земле не очень везет», и на Западное полушарие обрушивается солнечная буря, уничтожая большинство оказавшихся не на той стороне планеты спутников и приводя к невероятному хаосу в зависимой от GPS транспортной сфере и в электрической инфраструктуре.

«Во сколько же это обойдется? — задаются вопросом аналитики банка и тут же отвечают: — Около $2 трлн, что, правда, примерно на 20% меньше, чем предполагается наиболее неблагоприятным сценарием согласно исследованию потенциальных финансовых рисков, вызываемых солнечными бурями, которое было проведено в 2013 году.

Николай Зубов, Евгений Хвостик

Солнечная вспышка сожжет $2 трлн, а ВВП скажут «прощай». Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→

[Adm]

Saxo Bank представил «шокирующие предсказания» на 2020 год.

«Шокирующие предсказания» от Saxo Bank касаются маловероятных и недооцениваемых событий, из-за которых, однако, финансовые рынки может накрыть «весьма мощной ударной волной». В 2020 году исследователи банка грозят миру выходом Венгрии из ЕС, потерей центробанками и правительствами контроля над ситуацией в мире, новой паназиатской валютой и проигрышем выборов Дональдом Трампом. Зато Россия выиграет благодаря росту цен на нефть до $90 за баррель и мировому интересу к зеленой энергетике.

При публикации своих «шокирующих предсказаний» Saxo Bank каждый раз подчеркивает, что они не являются официальными прогнозами банка для инвесторов и других участников рынка. Но банк не исключает, что «многие инвесторы могут заблуждаться, оценивая вероятность наступления вышеупомянутых событий как пренебрежимо малую».

«Это попытка исследовать пределы возможного, пусть и не всегда вероятного. Естественно, самые разрушительные (а значит, шокирующие) события наиболее неожиданны», — напоминает Saxo Bank.

Ведущей темой «шокирующих предсказаний» на следующий год Saxo Bank обозначил «подрыв устоев».

«Нынешнее положение вещей неизбежно поменяется. Не потому, что мы этого хотим, а просто потому, что продолжение тенденций последнего десятилетия ввергло бы общество в войну с самим собой: рынки оказались бы заменены правительствами, монополии стали бы единственной бизнес-моделью, а общественные обсуждения — чрезвычайно поляризованными, обрывочными и совершенно предвзятыми…» — отметил главный экономист банка Стин Якобсен.

Говоря о центробанках, Saxo Bank не исключает, что ЕЦБ может сделать резкий разворот и отказаться от политики сверхнизких ставок. В связи со сложной ситуацией, в которой оказались европейские банки из-за сверхнизких ставок, и усилением регулирования по правилам «Базель IV» новый председатель ЕЦБ Кристин Лагард уже в начале года объявит, что монетарная политика исчерпала свои возможности.

Она укажет, что длительное сохранение отрицательных ставок по депозитам может серьезно повредить банковскому сектору Европы.

Чтобы заставить правительства стран Еврозоны, особенно Германии, перейти к фискальному стимулированию экономики, ЕЦБ развернет свой монетарный курс, выводя учетную ставку в ноль, а к концу года даже в небольшой плюс.

В политической сфере Европу ожидают не менее радикальные события.

Saxo Bank не исключает выход из ЕС Венгрии, которая уже находится в конфликте с Еврокомиссией.

Как известно, ЕС ранее запустил против Венгрии процедуру по статье 7 союзного договора, ссылаясь на вводимые в стране все более жесткие ограничения на свободу и независимость прессы, суда, науки, меньшинств и правозащитников. Венгерское руководство отвечает, что страна всего лишь защищает себя — в первую очередь свою культуру от массовой иммиграции. Это положение неустойчиво, и в 2020 году, по мере медленного продвижения процедуры по статье 7 через бюрократическую систему ЕС, сторонам станет еще труднее договориться. Премьер-министр Виктор Орбан начнет открыто говорить о «кровном братстве» с Турцией в противоположность остальной Европе, и эта резкая смена тона совпадет с минимизацией европейских траншей в следующие два года.

На рынках Азии также могут развернуться драматические события. Новая азиатская резервная валюта, поддерживаемая Азиатским банком инфраструктурных инвестиций (АБИИ), снизит индекс доллара США на 20%, а относительно золота собьет доллар на 30%.

Ввиду углубления торгового конфликта и уязвимости к угрозам США превратит доллар (и контроль над мировыми финансами) в оружие, АБИИ создаст новый резервный актив под названием «азиатское право заимствования» — Asian Drawing Right, или ADR, причем один ADR будет равен двум долларам США, что сделает его самой крупной в мире валютной единицей.

Этот шаг, очевидно, будет направлен на устранение американского доллара из региональной торговли. Местные экономики заключат многостороннее соглашение о переводе всей торговли в регионе только на ADR.

Крупные экспортеры нефти — Россия и страны ОПЕК — с удовольствием присоединятся к соглашению, понимая свою растущую зависимость от азиатского рынка.

Переденоминация значительной доли международной торговли из американского доллара в другую валюту оставит США еще меньше притока денег, нужного для финансирования обоих дефицитов — и торгового, и бюджетного. Всего за несколько месяцев USD слабеет на 20% относительно ADR и на 30% — относительно золота, так что спотовая цена последнего в 2020 году заметно превысит $2000.

Изменение баланса сил не сможет миновать США. Даже несмотря на возможное перемирие в торговой войне между КНР и США, экономика последней начнет задыхаться, а дефицит торгового баланса с Китаем не улучшится, так как Китай больше не сможет увеличивать объем закупок сельхозпродукции.

Видя данные опросов, предрекающих Дональду Трампу сокрушительное поражение на выборах, президент США потеряет терпение, и его администрация в последней попытке перехватить протекционистскую тему введет налог под лозунгом «Америка прежде всего».

Система налогообложения бизнеса в стране полностью перестроится в пользу внутреннего производства по принципу якобы «честной и свободной торговли». Все существующие пошлины будут отменены, вместо них введут плоский 25% НДС на всю валовую выручку на рынке США, которая получена от производства за рубежом. Торговые партнеры начнут горячо протестовать против этих, по сути, старых пошлин на новый лад, но администрация возразит, что иностранные компании могут свободно перенести производство в США и избежать налога.

Впрочем, Saxo Bank считает, что такие меры все равно не помогут Дональду Трампу переизбраться в 2020 году.

В прошлый раз его победу обеспечили пожилые белые избиратели, а их доля в населении уменьшается: сейчас в США самым многочисленным поколением являются люди от 20 до 40 лет, настроенные гораздо более либерально. И миллениалы, и старшая часть «поколения Z» становятся все активнее настроенными против несправедливости и неравенства, связанных с накачкой активов центробанками, а также против изменений климата.

Президент Трамп, как отрицающий последнее, оказывается главным громоотводом. Левых голосов становится все больше именно из-за отвращения к Трампу, которое в особенности высказывают женщины из пригородов и миллениалы. Демократы получают на президентских выборах перевес более чем в 20 млн голосов, усиливают контроль над палатой представителей и, хотя с трудом, но захватывают и Сенат.

Для России в 2020 году исследователи Saxo Bank дают самое благоприятное из всех «шокирующих предсказаний».

Они считают, что в 2020 году ОПЕК и Россия, видя замедление добычи сланцевой нефти в США из-за низкой доходности инвестиций, объявят о новом сильном сокращении добычи. Захваченный врасплох, рынок нефти поспешит покрыть короткие позиции, а хеджевые фонды постараются закрыть позиции, плохо защищенные от высоких цен. Марка Brent вернется к $90 за баррель.

Для России это огромная выгода (бюджет 2019 года был сбалансирован исходя из цены марки Urals в $49), акции «Роснефти» взлетят на 50%.

России удастся использовать себе во благо и растущее влияние зеленой энергетики. Повышение долгосрочного интереса к электромобилям и средствам контроля выбросов на транспорте приведет к тому, что Россия окажется в выигрыше как крупнейший в мире поставщик палладия, используемого в автомобилях для улучшения качества воздуха. В 2019 году палладий был одним из самых быстрорастущих сырьевых товаров. К новому скачку в 2020 году его приведут триумфальный приход демократов в Белый дом и ужесточение норм выбросов в Индии.

Еще одно направление — перевод аккумуляторных батарей для электротранспорта с кобальта на никель.

Спрос на никель в 2020 году поднимется до небес. Правительства развитых стран субсидируют продажи электромобилей, и основные автопроизводители Германии, начиная полномасштабный переход на них, будут нуждаться в надежных поставках батарей. В то время как Индонезия с января 2020 года ограничит экспорт никелевой руды, чтобы поддержать свою металлургию, российская ГМК «Норильский никель» будет наслаждаться ростом спроса и цен.

Евгений Хвостик

Saxo Bank представил «шокирующие предсказания» на 2020 год. Это интересно? Поделитесь с друзьями! —→